關稅沖擊下再顯韌性，人民幣匯率趨穩走勢不改
近期，受美國“對等關稅”政策影響，全球金融市場震蕩，人民幣匯率波動顯著，走勢備受矚目。
連日來，在岸和離岸人民幣對美元匯率先是短線走低，釋放貶值壓力后轉而回調，4月17日盤中一度收復7.30關口。業內普遍分析認為，我國有充足的宏觀調控儲備工具和政策空間，美國極限施壓反倒可能成為人民幣的拐點，人民幣匯率基本穩定依然具有堅實的基礎。
人民幣匯率波動加劇
4月以來，關稅風暴來襲，人民幣匯率波動加劇。在美元大幅貶值、人民幣對美元中間價跌破7.2關口的背景下，人民幣對美元匯率下跌空間有所打開。在“對等關稅”政策出臺后，外匯市場劇烈震蕩，離岸人民幣對美元匯率走勢跌宕，4月9日盤中一度突破7.4關口，最低貶值至7.42876，創下2015年以來最低，不過后續期不斷反彈。
美元指數近期跌破100，相較于前期高點已貶值近7%，截至發稿時，美元指數最新報99.4144，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別報7.2990、7.30165。17日，美聯儲主席鮑威爾講話稱不會出手“救市”后，離岸人民幣盤中漲近400點突破7.30。
人民幣中間價的靈活調整，為匯率提供了更多彈性空間。4月16日，人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.2133元，較前一日調貶37個基點，創下自2023年9月以來的最低水平。不過4月17日，人民幣匯率中間價調升48基點至7.2085元。
關稅風暴如何影響人民幣匯率？中證鵬元研發部高級研究員李席豐介紹，關稅政策通過影響中國的貿易順差和資本流動來間接影響人民幣匯率，加劇市場對兩國貿易關系和經濟數據的擔憂，影響投資者對人民幣匯率的信心，并可能導致資本外流，政府部門也可能會采取措施來緩解關稅政策的負面影響，一系列因素都對人民幣形成貶值壓力。
政策工具有充分調整余地
盡管人民幣匯率短期內呈現震蕩態勢，但相對穩定和具有韌性依然是主基調，專家對人民幣長期走勢仍持樂觀態度。
“無需對人民幣匯率過度擔憂。”中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，前兩輪美國對中國加征關稅對人民幣匯率的影響有限，一季度人民幣對美元匯率不跌反升。由于本次美方對中國的“對等關稅”措施超出市場預期，對人民幣匯率帶來了短期沖擊，但這是匯率對內外部沖擊做出的正常反應。人民銀行擁有較為充足的外匯儲備和豐富的匯率調控經驗，在發揮市場決定性作用的同時，有信心、有條件、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬同樣認為，雖然當前外部不穩定不確定性因素顯著增加，但我國經濟基礎穩、優勢多、潛能大，有充足的宏觀調控儲備工具和政策空間，有利于釋放巨大的內需潛力。同時，隨著我國對外貿易區域多元化、貿易結構升級以及人民幣資產對外資吸引力持續提升，我國國際收支也將繼續保持穩定。
我國經濟運行穩中有進，一攬子增量政策相繼出臺實施，經濟的關鍵數據表現較好，再加上人民銀行采取了一系列貨幣政策工具和匯率預期管理措施，這都為人民幣匯率提供支撐。
自2024年以來，人民銀行已多次就“穩匯率”發聲，此前召開的2025年中國人民銀行工作會議和貨幣政策委員會2024年第四季度例會等均強調“穩匯率”。人民銀行方面提出“三個堅決”，表示將繼續綜合采取措施，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，加強市場管理，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
人民幣國際影響力持續提升
人民幣匯率迎來了好消息。4月17日，據人民銀行官微消息，今年一季度中國境內和柬埔寨跨境人民幣業務收付金額為50億元，同比增長45%，其中貨物貿易跨境人民幣收付金額為13億元，同比增長23%。與此同時，一季度中國境內和馬來西亞跨境人民幣業務收付金額為1020億元，同比增長27%。
另據環球銀行金融電信協會（Swift）4月17日發布的人民幣月度報告和數據統計顯示，2025年3月，在基于金額統計的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置，占比4.13%，與2025年2月相比，人民幣支付金額總體增加了10.77%，同時所有貨幣支付金額總體增加了15.90%。
人民幣國際影響力持續發揮，國際投融資功能顯著增強，對于穩定匯率預期構成利好。前海開源首席經濟學家楊德龍表示，保持匯率穩定有利于支持出口貿易、增強國際信用，推動更多國家將人民幣作為儲備貨幣和結算貨幣，降低對美元的依賴。
人民幣匯率未來走勢如何？中金外匯方面表示，未來人民幣匯率的短期走勢將取決于市場關注重點的切換以及穩匯率政策的發力情況。如果市場更擔憂美國激進關稅政策導致的衰退風險增加，而中、歐等經濟體能夠通過財政擴張提振經濟，美國經濟預期弱于主要非美經濟體，人民幣匯率將得到一定支撐。
人民銀行多次強調“擇機降準降息”，讓市場的降準預期持續上升。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，由于加征關稅會對美元形成一定壓制效應，以及美國加征關稅無疑會加快國內宏觀政策對沖步伐，預計二季度降準降息有望落地，都將對人民幣匯率形成支撐。
圖片來源：視覺中國
來源：北京日報客戶端
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