交銀國際：升騰訊控股目標價至583港元 AI+應用或最快落地
快訊
2025年03月21日 19:00 20
admin
交銀國際發布研報稱，預計騰訊控股（00700）2025和2026年收入分別增8.1%和7.6%，營運利潤增11%和9%。上調目標價至583港元，維持“買入”評級。公司去年第四季總收入同比增11%，毛利率同比優化至53%，經調整凈利潤同比增30%，得益于高毛利業務包括本土游戲、視頻號和搜一搜廣告收入增長及云成本優化。
該行認為，騰訊將較快受益于AI技術加速普及帶來的2B相關服務的收入增長以及2C體驗的持續優化，預計同比收入增8.1%，其中廣告收入最快受益于AI技術優化，收入增長仍領先行業；游戲業務雖可能受到去年下半年高基數影響，但常青游戲的運營及新游戲的拉動將看到游戲收入持續穩健；企業服務相關收入預計加速。資本支出按收入11至14%估算，全年支出可能接近千億港元，但預計營運利潤仍將維持快于收入及毛利增速。
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