楊德龍：一月CPI溫和上漲主要受春節因素影響利于央行實施適度寬松貨幣政策

快訊 2025年02月09日 23:30 24 admin

　　今天國家統計局公布了1月份CPI和PPI的數據，1月份受到春節因素影響，我國CPI漲幅擴大，環比由上月持平轉為上漲0.7%，同比漲幅由上月的0.1%擴大至0.5%。扣除食品和能源價格的核心CPI連續第四個月回升，1月份環比上漲0.5%，同比上漲0.6%，漲幅均比上月有所擴大。從環比來看，服務和食品價格上漲是影響CPI環比由平轉漲的主要因素。春節期間出行和文娛消費需求大幅增加，服務價格上漲0.9%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。飛機票、交通工具、旅游、電影等價格均出現較大幅度上升，帶動CPI出現回升，而受到務工人員返鄉以及服務需求增加的影響，家政服務和美發價格也出現了9%以上的上漲。食品價格上漲1.3%，影響CPI環比上漲約0.24個百分點，占CPI總漲幅三成多，春節期間鮮菜、鮮果和水產品價格則是受到氣溫下降的影響出現回升。國際油價和金價的上漲同樣影響CPI上升。CPI出現溫和上漲是一個好的現象，它表明需求有所回升。當然春節的季節性因素是主要的原因，后續隨著穩經濟增長的政策逐步落地，對于內需的拉動效果會體現在價格上，預計后續CPI會維持在溫和上漲的狀態。

　　1月份受春節假日因素的影響，工業生產處于淡季，我國PPI環比下降0.2%，同比下降2.3%。從環比來看，PPI降幅比上月擴大0.1個百分點；從同比看PPI下降2.3%，降幅與上月相同。PPI同比仍有較大降幅也意味著下一步穩經濟增長政策會加碼，從而推動需求回升。過了春節之后，逐步進入到春天，開工可能會有所回升，特別是北方施工量會增加，這可能會帶來PPI的降幅收窄。當前我國通脹處于較低的水平，也為央行實施較為寬松的貨幣政策打下基礎，后續有可能會通過降息或者降準的方式來提振經濟增速。

　　（作者系前海開源基金首席經濟學家、基金經理）

標簽：德龍貨幣政策寬松