美國財政部預計未來幾個季度較長期債券發行規模保持穩定
美國財政部周三維持在2025年相當長一段時間內較長期債券發行規模保持不變的指引，盡管新任財政部長斯科特·貝森特在其被提名擔任財長之前曾經批評了前任財長的這種發行策略。
在首次掌管美國債務管理政策之后，貝森特大致保持了其前任珍妮特·耶倫的議程不變。財政部下周將在所謂的季度再融資標售中發行1，250億美元債券，包括3年期、10年期和30年期債券，與過去幾個季度持平。
“基于當前的借款需求預期，財政部預計至少在未來幾個季度維持名義附息債和浮動利率債券標售規模不變，” 財政部在發行計劃聲明中表示。
自去年年初上一次擴大拍賣規模以來，類似的措辭一直存在。曾經擔任對沖基金經理的貝森特，還有其他一些共和黨人曾經指責耶倫為壓低長期借款成本而抑制較長期國債的發行，從而在大選前提振經濟。
周三另一份聲明顯示，盡管財政部借款咨詢委員會——一個由交易商、基金經理和其他市場參與者組成的外部顧問小組——“一致鼓勵財政部考慮刪除或修改”這種債券發行前瞻指引，但財政部依然決定予以保留。
財政部決定
當被問及這一指引時，一位財政部高級官員對記者表示，借款咨詢委員會提供建議，但僅此而已，最終做決定的是財政部。
交易商之前已經普遍預測下周拍賣規模將保持穩定，但鑒于對財政赤字將持續保持龐大規模的預測，他們認為在某個時點增加較長期債券的發行是不可避免的。在周三財政部發布聲明之前，許多交易商預計會在11月增加發行規模，也有一些人預計最早會在8月。相比之下，摩根士丹利的策略師預計要到明年才會有變化。
至于下周的拍賣，總計1250億美元國債將由以下部分組成：
2月11日發行580億美元3年期國債
2月12日發行420億美元10年期國債
2月13日發行250億美元30年期國債
此次再融資將籌集約188億美元的新現金。
財政部周三還表示將維持浮動利率債券發行規模不變，同時繼續小幅增加一些通脹保值國債（TIPS）的發行。
財政部表示，在未來三個月，計劃使用國庫券來應對季節性或意外的借貸需求變化。
自今年年初以來，財政部一直受到聯邦債務上限的約束。該上限在2023年年中暫停后又重新啟動。財政部已經開始采取非常措施來避免債務上限被打破。
債務限額
“在暫停或提高債務上限之前，與債務限額相關的約束將導致基準國庫券發行出現超常規的變化和大量使用”現金管理票據。
就TIPS而言，財政部詳細說明了在2月至4月期間的以下調整：
將4月份的5年期TIPS的新發行規模增至250億美元
將3月份的10年期TIPS續發行規模提高10億美元，達到180億美元
將2月份的30年期TIPS新發行規模維持在90億美元
周三的聲明還詳細介紹了2月初至5月份的新回購計劃。
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