華安基金科創(chuàng)板ETF周報：科創(chuàng)板詢價 *** 交易超50億，科創(chuàng)50指數(shù)上周跌2.43%
科創(chuàng)板政策及行業(yè)動態(tài)一覽：
據財聯(lián)社數(shù)據統(tǒng)計，今年下半年至12月13日，已有28家科創(chuàng)板公司公告詢價轉讓進展，較2023年同期增加1.5倍左右；詢價轉讓涉及股東超過40名；涉及總金額達超過51億元。從受讓機構類別看，公募基金已成為科創(chuàng)板詢價轉讓中的主要機構投資者，涉及的上市公司共計26家。
目前看，公募基金是所有參與受讓機構中，參與熱情比較強烈的一方，因為科創(chuàng)板聚集了一批高成長性“硬科技”企業(yè)，能以比市價更低的價格獲得長期看好的股票，更受專業(yè)投資機構青睞?。
解讀：
相較于傳統(tǒng)的集中競價、協(xié)議轉讓、大宗交易等受讓對象單一的減持方式，眾多機構參與下的詢價轉讓，對二級市場的沖擊較小。股東可以在相對平穩(wěn)、有序的市場環(huán)境中完成減持，避免了集中拋售可能引發(fā)的股價大幅波動。
科創(chuàng)板詢價轉讓機制，本質上是為了更好地實現(xiàn)股東減持訴求和中小投資者利益保護之間的平衡，最終實現(xiàn)上市公司股東、受讓投資機構和二級市場投資者的共贏。但同時也要注意，詢價轉讓為機構提供了投資新機遇的同時，也伴隨著不確定性風險，如：市場波動風險、估值偏差風險、信息不對稱風險等。
科創(chuàng)板行情回顧及資金流向：
過去一周（12月9日-12月13日）科創(chuàng)板向下調整，科創(chuàng)50指數(shù)周度下跌2.43%。
表：科創(chuàng)板主要指數(shù)表現(xiàn)
數(shù)據來源：Wind，華安基金，2024/12/9至2024/12/13
行業(yè)層面，科創(chuàng)板前五大行業(yè)分別為電子、醫(yī)藥生物、電力設備、計算機和機械設備，合計占科創(chuàng)板88%的公司市值。據申萬一級行業(yè)統(tǒng)計，電力設備、建筑材料、環(huán)保等行業(yè)跌幅靠前。
ETF資金流向方面，跟蹤科創(chuàng)板相關指數(shù)的ETF當周資金凈流出19.63億元，年初以來資金凈流入691.9億元。
科創(chuàng)板主要板塊觀點：
半導體：
得益于字節(jié)?AI 模型的技術支持，豆包的用戶增速提升。豆包APP的月活躍用戶數(shù)（MAU）達到了5998萬，僅次于OpenAI的ChatGPT，成為全球第二。未來字節(jié)跳動可能形成以豆包AI為核心的硬件產品矩陣，涵蓋辦公、教育、陪伴等多類產品。隨著豆包模型的持續(xù)進步與迭代，若字節(jié)跳動進一步拓展以豆包為核心的產品矩陣，相關豆包產業(yè)鏈公司或將持續(xù)受益。
消費電子：
近期AR眼鏡得到關注，市場認為其有望成為繼手機之后的下一個重要計算平臺，因其具備隱私性、安全性、低延時、低成本和個性化等優(yōu)勢，端側AI潛力巨大。隨著多模態(tài)數(shù)據處理能力的提升，成熟好用的模型有望落地，從而提升AI端側用戶滲透率和打開AI商業(yè)空間。耳機和眼鏡被視為未來端側AIAgent的重要載體，主要因其具備語音交互功能、便攜性和價格優(yōu)勢，關注相關產業(yè)鏈的投資機會。
汽車電子：
11月份，我國汽車產銷量實現(xiàn)同環(huán)比雙增長。新能源汽車產銷繼續(xù)保持增長態(tài)勢。據乘聯(lián)會，11月新能源汽車產量為156.6萬輛，同比增長45.8%，環(huán)比增長7.0%；銷量為151.2萬輛，同比增長47.4%，環(huán)比增長5.7%。新能源汽車市場占有率達到45.6%，新能源乘用車零售滲透率連續(xù)5個月突破50%，達到52.3%。
政策方面，以舊換新行動持續(xù)推進，大力拉動車市增長。近期政策持續(xù)加碼智能駕駛，有望推動智能駕駛加速落地，帶動汽車產業(yè)鏈與智能駕駛協(xié)同領域加速發(fā)展。
人工智能+：
12月11日至12日，中央經濟工作會議舉行，會議明確明年九大重點任務，其中第二條提到要以科技創(chuàng)新引領新質生產力發(fā)展，建設現(xiàn)代化產業(yè)體系，加強基礎研究和關鍵核心技術攻關，超前布局重大科技項目，開展新技術新產品新場景大規(guī)模應用示范行動，開展“人工智能+”行動，培育未來產業(yè)。進口替代、自主可控浪潮將加速前行，利好機床、工業(yè)機器人、人形機器人等產業(yè)。
機器狗：
中央經濟工作會議提出，要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求，重點內容之一為“積極發(fā)展首發(fā)經濟、冰雪經濟、銀發(fā)經濟”。“首發(fā)經濟”一則表現(xiàn)為向市場推出的新產品、新技術、新服務、新業(yè)態(tài)、新模式等創(chuàng)新成果是“首次亮相”；二則強調鏈式發(fā)展全過程；三則強調引領性、潮流性。機器人行業(yè)作為首發(fā)經濟生態(tài)圈的重要一環(huán)，因其科技含量高、產品更新?lián)Q代快已經成為新技術、新產品研發(fā)和出現(xiàn)的重要陣地。中國機器人產業(yè)也已經形成較為完整的全產業(yè)鏈體系，核心零部件和整機研發(fā)、制造能力不斷增強。其中，我國在四足機器狗市場具備全球領先地位，從軍用到民用將不斷擴大應用空間。據智研瞻產業(yè)研究院，預計2031年國內機器狗銷量有望達到39.48萬臺，較2025年預計實現(xiàn)近8倍增長。（注：第三方預測數(shù)據僅供參考，不作為投資建議）
事件：北京時間12月8日，美國國會會議發(fā)布了2025財年國防授權法案（NDAA）最終協(xié)議文本，其中未納入生物安全法案相關內容；此外，美國118屆國會任期將在2025年1月結束，屆時所有未通過的法案將自動失效。
點評：國內CXO產業(yè)替代難度高，國內CDMO產業(yè)的效率和服務質量均是全球前列，國內企業(yè)在全球藥品外包研發(fā)和生產端替代難度高：1）美國藥企對中國CDMO依賴程度高，依據BIO協(xié)會調查，124家美國制藥公司中約79%與中國CDMO有合作，替換周期可長達8年，尋找替代供應商并進行額外的測試及審批流程可能提高生產成本；2）中國CDMO深度影響全球藥物供給可及性，調查中近40%受訪者認為與中國CDMO中斷合作可能影響超過10萬美國人，約18%受訪者認為受影響患者數(shù)將超過50萬人。結合國內CDMO企業(yè)的難替代性和前述生物安全法案暫不落地的結果，我們認為未來Medicare和Medicaid藥品的代工生產被生物安全法案影響的可能性偏低。
此外，海外投融資出現(xiàn)恢復趨勢，國內出海交易火熱在生物安全法案快速立法受阻的背景下，上游需求復蘇亦利好全球競爭力的CXO：1）據醫(yī)藥魔方，9M24全球創(chuàng)新藥一級市場融資金額為229.91億美元（+24.4%yoy），上漲明顯；2）國內出海交易火熱，據醫(yī)藥魔方，截至11月18日國產創(chuàng)新藥對外BD總金額達405億美元（+54%yoy），創(chuàng)新藥企自我造血已逐步成為現(xiàn)金流的主要來源，推動CXO訂單量提升。
華安科創(chuàng)板相關ETF簡介：
指數(shù)簡介：科創(chuàng)50指數(shù)（000688）于2020年7月23日正式發(fā)布，以2019年12月31日為基日，由上海證券交易所科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只證券組成，反映具市場代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)。
科創(chuàng)50前十權重股表現(xiàn)情況
代碼
簡稱
權重（%）
申銀萬國一級行業(yè)
周漲跌幅（%）
688981
中芯國際
9.701
電子
-6.68
688256
寒武紀
8.417
電子
2.60
688041
海光信息
8.172
電子
-4.62
688012
中微公司
6.201
電子
-7.21
688008
瀾起科技
5.517
電子
-3.08
688111
金山辦公
5.152
計算機
4.59
688271
聯(lián)影醫(yī)療
3.906
醫(yī)藥生物
-4.72
688036
傳音控股
3.019
電子
-1.49
688126
滬硅產業(yè)
2.502
電子
-3.17
688223
晶科能源
2.432
電力設備
-3.28
數(shù)據來源：Wind，華安基金，2024/12/9至2024/12/13
指數(shù)簡介：科創(chuàng)芯片指數(shù)（000685）是科創(chuàng)板首批行業(yè)指數(shù)之一，是表征科創(chuàng)板市場的重要指數(shù)。科創(chuàng)芯片指數(shù)從科創(chuàng)板上市公司中選取業(yè)務涉及半導體材料和設備、芯片設計、芯片制造、芯片封裝和測試相關的證券作為指數(shù)樣本，以反映科創(chuàng)板代表性芯片產業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。
科創(chuàng)芯片前十權重股表現(xiàn)情況
代碼
簡稱
權重（%）
周漲跌幅（%）
申萬三級行業(yè)
688256
寒武紀
10.494
-1.32
數(shù)字芯片設計
688041
海光信息
9.558
3.18
數(shù)字芯片設計
688981
中芯國際
9.523
-1.30
集成電路制造
688012
中微公司
8.37
-2.66
半導體設備
688008
瀾起科技
7.447
4.16
數(shù)字芯片設計
688126
滬硅產業(yè)
3.377
2.36
半導體材料
688396
華潤微
2.471
-0.71
集成電路制造
688120
華海清科
2.45
1.34
半導體設備
688099
晶晨股份
2.42
0.55
數(shù)字芯片設計
688047
龍芯中科
2.39
-5.70
數(shù)字芯片設計
數(shù)據來源：Wind，華安基金，2024/12/9至2024/12/13
指數(shù)簡介：科創(chuàng)信息指數(shù)（000682）從科創(chuàng)板市場中選取50只市值較大的下一代信息網絡、電子核心、新興軟件和新型信息技術服務、互聯(lián)網與云計算、大數(shù)據服務、人工智能等領域上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映科創(chuàng)板市場代表性新一代信息技術產業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。
科創(chuàng)信息前十權重股表現(xiàn)情況
代碼
簡稱
權重（%）
申銀萬國一級行業(yè)
周漲跌幅（%）
688981
中芯國際
9.601
電子
-1.30
688256
寒武紀
9.094
電子
-1.32
688041
海光信息
8.83
電子
3.18
688012
中微公司
6.701
電子
-2.66
688008
瀾起科技
5.961
電子
4.16
688111
金山辦公
5.567
計算機
1.79
688036
傳音控股
3.262
電子
-0.07
688126
滬硅產業(yè)
2.703
電子
2.36
688169
石頭科技
2.529
家用電器
5.36
688777
中控技術
2.417
機械設備
3.69
數(shù)據來源：Wind，華安基金，2024/12/9至2024/12/13
標簽： 科創(chuàng) 華安 詢價
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