巴西8月甘蔗單產驟降近14%，淺析對未來供應及價格影響
沐甜科技
巴西甘蔗研究中心（CTC）周三公布的數據顯示，8月份中南地區甘蔗平均產量同比下降13.7%，至每公頃78.7噸，2024/25年度4-8月的平均單產同比下降7.4%，至每公頃86.4噸。
雖然截至8月底的累計單產仍然為近年來僅次于23/24榨季同期的最高水平，但從月度單產走勢來看，與往年的單產峰值大多出現在6月或7月不同，今年的峰值前移至5月份，反應本榨季糖廠優先壓榨受干旱影響較小的甘蔗，后期甘蔗質量及單產受損程度或更大。
造成2024/25榨季巴西甘蔗單產下滑的原因主要包括以下幾個方面：
1、長期干旱：
2024/25年度巴西中南部主產區遭受了嚴重的干旱，截至8月底的累計降水較正常水平偏低超過1000毫米，土壤水分不足影響甘蔗的正常生長和發育，從而降低了單產。
2、火災：
除了干旱外，有報道稱8月22日以來巴西的連環大火導致40萬公頃的甘蔗田受到影響，進一步加劇了單產的下滑。里貝羅普雷圖、圣若澤里奧普雷圖和圣卡洛斯地區是受火災影響最嚴重的地區，而這些地區均位于巴西最大的甘蔗生產州圣保羅州境內。從巴西Conab對本年度的總面積預估計算，這意味著約5%的甘蔗種植面積被燒毀。
3、氣候變化：
歷史上，巴西中南部地區的甘蔗產量一直相對穩定，但由于近年來氣候變化的影響，包括更頻繁的極端天氣事件，如干旱和高溫，甘蔗生產受到了一定的沖擊。巴西國家能源和材料研究中心（CNPEM）的研究表明，氣候變化可能導致未來十年巴西甘蔗產量下降高達20%。降雨量的減少是損害甘蔗生長的主要因素，甚至超過了氣溫上升的影響。
對后期供應及價格的影響：
此前，市場仍在等待確認巴西8月份單產的下降幅度，部分機構對24/25榨季的甘蔗產量預估仍接近6億噸，但目前來看實際產量或更低，也意味著中南部的食糖估產降至3900-3950萬噸的區間將成為新的市場共識。如果未來幾個月巴西的降水沒有明顯改善，明年4月開始的25/26年度產量可能繼續受到影響。
考慮到8月份巴西糖出口量創新高，9月份的待運量也維持高位，今年4季度及明年1季度的部分供應或已提前至今年的3季度，4季度巴西糖廠進入收榨期，食糖貿易流供應可能迅速縮緊。鑒于北半球主產國的產量前景仍存在較大變數，中短期內巴西減產將對國際糖價帶來支撐。
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