菜油因反傾銷調查觸及漲停，上漲是否延續？
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? 今日商務部表示因加方不顧多方反對和勸阻，對自華進口產品采取歧視性的單邊限制措施，中方對此強烈不滿、堅決反對，擬將加方有關做法訴諸世貿組織爭端解決機制。中方將根據《中華人民共和國對外貿易法》第七條、第三十六條規定，對加拿大采取的相關限制措施發起“反歧視調查”。
國內菜油因大供應預期長期低位弱勢運行，隨著利空因素逐漸被市場消化，疊加加拿大罷工影響菜籽運輸，棕櫚油B40、B50政策，以及本次新的利多因素出現，國內進口菜籽油價格強勢上漲。
加拿大作為全球菜籽主要供應出口國家，長期對我國進行菜籽出口供應，2023年度國內菜籽進口自加拿大進口菜籽總量為505.02萬噸占進口菜籽總量91.97%，2024年度因USDA發布數據顯示加拿大菜籽豐產的市場心理預期，加籽價格持續弱勢。但由于進口菜籽壓榨利潤今年長期維持平水上下震蕩，4月底至7月底之間利潤打開國內大量菜籽遠月買船，船期排至12月，國內前期的大量買船，2024年度加拿大菜籽豐產國內菜籽進口量預估將達到600萬噸的水平，根據海關數據顯示菜籽進口量上半年低于去年同期，菜籽或將集中下半年到港，因8月份加拿大的鐵路運輸問題導致油菜籽出口暫時停滯。雖然運輸已恢復，但停工造成了油菜籽裝船時間的推遲，油廠的開機率或將出現短暫下降。未來供應壓力短暫減少。疊加本次反傾銷調查或將影響后續菜籽供應情況。
根據Mysteel數據顯示，截止到2024年8月30日，沿海地區主要油廠菜籽壓榨量為332.9萬噸，同比2023年下降10.41%；2024年8月菜籽壓榨量47.52萬噸，同比去年8月上漲50.37%，菜油目前供應持續穩定。
下游市場對菜籽油的備貨逐漸啟動，對進口菜籽油的價格形成了一定支撐。油廠的提貨速度也有所提高，國內進口菜籽油的庫存量出現下降趨勢，根據Mysteel數據顯示，截止到2024年8月30日，沿海地區主要油廠菜籽庫存為37.1萬噸，較上周減少9.75萬噸；菜油庫存為14.05萬噸，較上周減少0.25萬噸；未執行合同為27.9萬噸，較上周減少1萬噸。
四季度菜油伴隨雙節備貨情況以及市場將逐漸進入消費高峰期，各地學校陸續開學，季節性消費或有所好轉。國內多種油脂性價比優于菜油，搶占菜油市場，導致菜油終端消費需求疲軟，并且進口菜籽壓榨菜油供應寬松較低的價格給予國產菜籽產油價格壓制，菜油消費表現仍有較大上升空間，菜油的剛需邊際效應變差，并且菜油正處需求淡季表現疲軟。且今日菜豆主力合約價差已拉至1000以上，菜油更加不具備性價比優勢。
今日連盤豆油受菜油提振上漲，自身近期國內雖有好轉跡象，但各地區尚有催提，壓榨開機維持高位，雖庫存小幅下降，但需求始終未有較大支撐，短期基差還有走弱跡象。連盤棕櫚油盤面同樣上漲。國內棕櫚油商業庫存小幅減少，產地貨權報價頻繁，國內暫無新增買船成交。現貨價格隨盤面浮動，基差偏弱。成交維持剛需菜油帶動國內油脂板塊聯動上漲，關注月底產地數據及產地政策信息變動和競品油脂信息。
綜上目前菜油國內供應短暫穩定，近期受反傾銷政策或將影響未來菜籽供應收緊可能，短期內或將情緒拉漲菜油價格。重點關注四季度在途菜籽以及未裝船菜籽能否順利，后市榨利影響2025年的菜籽買船情況，以及宏觀政策給予未來供應格局的變化。
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