東百集團溢價出清四家物流公司，“PE之王”黑石集團再度接盤
界面新聞記者 | 牛其昌
為進一步回籠資金，老牌A股上市公司東百集團（600693.SH）計劃將旗下四個倉儲物流項目一次性出清，交易價格合計達2.79億元。
8月9日晚間，東百集團發布公告稱，公司擬將間接持有的佛山睿優倉儲有限公司（下稱“佛山睿優”）、天津興建供應鏈管理有限公司（下稱“天津興建”）、成都欣嘉物流有限公司（下稱“成都欣嘉”）及佛山睿信物流管理有限公司（下稱“佛山睿信”）4家參股公司的20%股權 *** 給黑石集團關聯基金旗下相關子公司，受讓方最終控制人為美國上市公司Blackstone Inc．（美股代碼：BX）。
據悉，上述四家標的公司20%股權的交易價格合計為人民幣2.79億元，全部采用現金方式支付。
東百集團表示，“本次交易可有效盤活公司存量資產，優化公司資產結構，提高公司資產流動性和使用效率，增加公司運營資金，符合公司整體利益和長遠發展需要”。
界面新聞注意到，上述四家標的公司曾系東百集團間接控制的全資子公司。早在2018年至2020年，東百集團就已先后將上述四家標的公司的80%股權 *** 給黑石集團關聯基金項下子公司。
公開資料顯示，東百集團始創于1957年，主營業務以“商業零售+倉儲物流”為主，其中倉儲物流項目主要位于包括粵港澳大灣區、長三角、京津翼、中西部等地區。截至今年一季度末，控股股東福建豐琪投資有限公司持股比例53.30%，實控人為施文義。
黑石集團總部位于美國紐約，是美國規模更大的另類資產管理公司，有“PE之王”的稱號。截至2023年12月31日，公司總資產為402.88億美元。
2017年，黑石集團在中國設立了物流地產的投資管理平臺——龍地。據龍地官網顯示，在倉儲物流方面，龍地在中國內地的19個城市共管理42個物流園區，總建筑面積已超500萬平方米。
據界面新聞梳理，2018年12月，黑石集團曾作價2.84億元收購了東百集團旗下佛山睿優80%股權，同時佛山睿優將不再納入東百集團合并報表范圍。
東百集團彼時表示，出售佛山睿優是公司整體發展戰略需要，將整合公司資源，增強公司資金儲備，提升公司抗風險能力，符合公司長遠發展及全體股東的利益。交易完成后，公司仍將通過佛山空間工業持有佛山睿優20%的股權，并繼續作為佛山樂平物流項目的物業管理服務提供方，收取相關管理服務費。
2019年5月，黑石集團又以3.52億元的價格收購了東百集團旗下天津興建80%的股權。
東百集團表示，本次交易系公司與黑石集團在物流項目退出環節的再次合作，符合公司倉儲物流項目“投-建-管-退”的閉環運作模式及物流項目輕資產運營的戰略思路。
2020年3月至2020年7月，東百集團又分別以1.77億元和2.70億元的價格，將成都欣嘉和佛山睿信80%股權先后 *** 給黑石集團。
值得一提的是，東百集團四次 *** 物流項目的價款合計超過10.83億元，且均是溢價 *** 。與前幾次相同，東百集團此番 *** 四家標的剩余20%股權同樣是以溢價方式 *** 。
其中：
佛山睿優股東全部權益賬面值為人民幣1.51億元，股東全部權益評估值為人民幣4.90億元，評估增值3.39億元，增值率224.49%。
天津興建股東全部權益賬面值為人民幣1.68億元，股東全部權益評估值為人民幣1.99億元，評估增值3073.91萬元，增值率18.27%。
成都欣嘉股東全部權益賬面值為人民幣6490.92萬元，股東全部權益評估值為人民幣1.52億元，評估增值8663.05萬元，增值率133.46%。
佛山睿信股東全部權益賬面值為人民幣1.15億元，股東全部權益評估值為人民幣4.78億元元，評估增值3.63億元，增值率314.59%。
最終經雙方協商，上述四家標的公司20%股權交易對價共計2.79億元，進一步超過2.64億元的評估價格。
界面新聞注意到，去年12月曾有市場傳聞稱，黑石集團有意出售總價超百億的中國物流園資產包，且潛在的交易方之一是國內一家大型險資。對此，黑石集團表示并未與任何一方就物流資產的出售進行談判。
據業內人士分析，2023年受物流租賃表現磨底影響，倉儲物流資產估值承壓。隨著倉儲租賃市場表現短期至中期向好，這類資產將回歸合理估值。另據戴德梁行預計，隨著國內經濟的恢復以及倉儲物流公募REITs擴容加速推進，整體高標倉投資市場有望溫和復蘇。
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