長城久富混合近一年業績跌20% 基金經理陳良棟管12只產品致信投資者：希望能不負所托
專題：聚焦2024基金二季報：多位知名基金經理“致信”投資者
近日，多家公募基金陸續披露2024二季度“成績單”，眾多基金經理也發布了《致投資者的年中一封信》，與投資者們隔空對話。其中包括長城基金陳良棟，他在信中分享了A股行情解析以及下半年的建倉策略。
最新披露顯示，截止二季度末，陳良棟在管基金規模為28.92億元，在管基金共12只。其代表的長城久富混合（LOF）A凈資產規模為13.66億元，較上期環比減少7.85%。近6月業績回報為1.70%，近一年業績回報為-20.46%。另外，陳良棟也是長城產業優選混合基金的擬任基金經理，產品目前已經順利結募。
數據來源：天天基金
在信中，陳良棟回復了投資者對長城產業優選混合基金最關心的幾個問題，包括A股現在能否確認底部？有哪些中長期投資機會？采取怎樣的建倉策略？
陳良棟表示，單純看股價和估值，縱向比較，截至7月18日，萬得全A指數市盈率為16.25倍，處于近5年6.27%的較低分位（數據來源：Wind），A股市場整體估值水平已明顯下降，具備較高的風險收益比；橫向比較，從IMF對全球主要國家的增速預測看，中國以5%的預期增速對應著不到14倍的估值，資產性價比凸顯。目前股市持續在震蕩磨底，主要原因或許是對宏觀經濟的預期較為悲觀。
但是，悲觀時刻，我們往往容易忽略一些積極信號，比如，中國的產業布局在全球而言依然非常全面，中國企業在全球的競爭力并未削弱，生產端和需求端數據均處于增長區間，再疊加今年以來一系列利好政策的出臺，顯現了 *** 穩經濟和穩市場預期的決心。所以，當下的市場值得我們再樂觀一些。
其次，關于中長期機會。我個人擅長從產業革新和演變趨勢的角度來尋找投資機會，事實上，回顧新興產業的投資，每次大的成長機會都來自于新的產業趨勢，如2010-2015年的智能手機、移動互聯網，2019-2021年的新能源等。當前，人工智能就是新一輪大的產業趨勢，并將逐漸從主題投資過渡到景氣投資階段，或將打開大量軟硬件企業的增長天花板，產生新的“黃金”投資機會。
不過，在當前的市場環境中，投資更需要攻防結合。人工智能產業鏈，可以說是進攻之“矛”，而防守之“盾”，則可能來自于成熟行業中的優質龍頭。隨著宏觀經濟企穩，成熟行業中的龍頭企業有望率先出現向上拐點，今年以來就已經有諸多優質龍頭率先釋放業績，再加上這些企業的估值處于合理區間，總體上具備更強的競爭優勢和更具性價比的投資機會，比如，家用電器、機械設備、消費建材等等，都有望受益于市場份額提升、經濟復蘇、外需拉動等因素，值得關注。
第三，關于建倉策略。總體而言，本基金將穩步建倉，前期以控回撤、控風險為主，傾向于重點關注成熟行業的穩健增長龍頭公司，而對于人工智能產業鏈，投資時會更注意時點選擇以及緊密的基本面跟蹤。在股票倉位的管理上，會結合對市場情況、投資標的機會和風險的判斷，來決定倉位，如果市場或者公司走勢與我的預判推演不一致，或者出現意料之外的風險點，就要及時進行減倉和控制回撤操作。
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