銅：短期震蕩，長(zhǎng)周期偏多：國(guó)泰君安
快訊摘要
7 月 17 日，銅價(jià)短期回落震蕩，中長(zhǎng)期全球去庫(kù)，交易策略傾向逢低買入及相關(guān)套利。
快訊正文
【銅價(jià)短期震蕩，長(zhǎng)期偏多】
7 月 17 日，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息將基本落地，部分投資者擔(dān)憂美國(guó)下滑風(fēng)險(xiǎn)，致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格承壓。
宏微觀未現(xiàn)明顯共振驅(qū)動(dòng)，銅價(jià)暫難有趨勢(shì)性表現(xiàn)，其與美元指數(shù)長(zhǎng)周期負(fù)相關(guān)，美元回落能從定價(jià)端支撐價(jià)格。
基本面上，銅礦供應(yīng)緊張預(yù)期弱化，銅精礦現(xiàn)貨 TC 邊際回升，國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量處歷史同期高位。需求端終端消費(fèi)有增量，電線電纜訂單增，價(jià)低時(shí)企業(yè)補(bǔ)庫(kù)增加。
中長(zhǎng)期看，全球去庫(kù)判斷仍在，將對(duì)偏低價(jià)格形成向上彈性。交易策略上，短期銅價(jià)震蕩，長(zhǎng)周期偏多，可逢低買入，套利關(guān)注滬銅期限正套和內(nèi)外反套。
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