A股，重磅突發！
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中科院放大招！
今晚，兩只科技大白馬突然傳來吸收合并的消息，讓人始料不及。中科曙光公告，海光信息技術股份有限公司籌劃通過換股方式吸收合并中科曙光，并發行A股股票募集配套資金。海光信息亦發布了類似的公告。兩只股票皆停牌不超過10個交易日。
這兩家公司都與人工智能方向的算力和芯片密切相關，且其有股東層面的從屬關系（曙光控股海光），而背后的實際控制人都是中國科學院計算技術研究所。兩家公司合并或可優化資源配置，增強海光信息在芯片設計和中科曙光在服務器、云計算領域的協同效應，符合國家戰略方向。
值得注意的是，過去一年發生的吸收合并不在少數。國泰君安與海通證券、中國船舶與中國重工（維權）、湘財證券與大智慧等。而隨著新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》的發布，《國有企業改革深化提升行動方案（2023—2025年）》最后一年的到來，類似的重磅并購還可能再度發生。
突發重大合并
周日晚間，A股市場迎來了一件讓人意外的事件：中科曙光與海光信息合并。
海光信息發布公告稱，為搶抓信息技術產業發展新機遇，做大做強主業，海光信息技術股份有限公司（以下簡稱“公司”或“海光信息”）與曙光信息產業股份有限公司（以下簡稱“中科曙光”）正在籌劃由公司通過向中科曙光全體 A 股換股股東發行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光（以下簡稱“本次合并”）并發行A 股股票募集配套資金（以下簡稱“本次重組”）。
鑒于上述事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據上海證券交易所的相關規定，經公司申請，公司 A 股股票（證券簡稱：海光信息代碼：688041）將于 2025 年 5 月 26 日（星期一）開市時起開始停牌。
本次重組涉及事項較多、涉及流程較為復雜，根據上海證券交易所的相關規定預計停牌時間不超過10個交易日。 停牌期間，公司將積極推進各項工作，并根據事項進展情況，嚴格按照有關法律法規的規定和要求履行信息披露義務。待相關事項確定后，公司將及時發布相關公告并申請公司股票復牌。敬請廣大投資者關注后續公告，并注意投資風險。
2025年5月25日，公司與中科曙光簽署《吸收合并意向協議》，就本次重組作出若干原則性約定。根據《吸收合并意向協議》，公司將通過向中科曙光全體A股換股股東發行 A 股股票的方式換股吸收合并中科曙光，同時發行A股股票募集配套資金。本次重組及正式交易文件需提交雙方各自董事會、股東會審議，并經有權監管機構批準后方可正式實施。
中科曙光也發布了內容相似的公告。
影響有多大？
中科曙光的大股東是北京中科算源資產管理有限公司，而背后的實際控制人是中國科學院計算技術研究所。海光信息的大股東是曙光信息產業股份有限公司，也就是中科曙光。二者都是中科院計算機研究所的優質資產。
從產業的角度來看，兩家公司合并將優化從芯片設計（海光信息）到服務器硬件、云計算系統（中科曙光）的全產業鏈布局，增強國產信息技術生態的協同性。海光信息的CPU芯片（如海光二號、深算一號）與中科曙光的服務器、存儲設備結合，可形成更完整的“芯片-硬件-軟件”解決方案，提升在高性能計算、人工智能和云計算領域的市場競爭力。另外，合并之后，公司的體量變大，有望增厚利潤，提升研發和市場開拓能力。值得注意的是，這一動作符合中國“強鏈補鏈延鏈”戰略，特別是在國產化替代和信息技術自主可控的大背景下，合并可能獲得政策支持，進一步鞏固行業龍頭地位。
值得注意的是，從政策角度來看，此次是科創板與主板的重大重組。此前的海爾生物與上海萊士之間的吸收合并終止。此次海光信息與中科曙光之間的重組若能成功，其樣本意義也非常大。
另外，中國證監會5月16日發布實施修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》，重組活動可能會增加。過去一年，大型企業之間的吸收合并也有不少，比如國泰君安與海通證券，中國重工與中國船舶等。目前，正值《國有企業改革深化提升行動方案（2023—2025年）》的最后一年，中央經濟工作會議曾提出，國企改革的首要要求是，“必須把堅持高質量發展作為新時代的硬道理”。因此，后續未完成改革的央國企亦有內在驅動力進行并購活動。
署名為華創證券的點評稱，二者同屬中科院計算所“曙光系”，吸并后將進一步實現國產算力從“單點突破”到“生態閉環”。1）技術閉環：海光CPU/DCU與曙光服務器深度適配，整機綜合毛利率有望提升；2）當前《上市公司重大資產重組管辦法》修訂落地政策窗口期，資產整合為未來強科技趨勢。?
投資上建議聚焦國產算力三大主線，1）#海光系生態； 2）#華為系生態； 3）#自主技術派； 以及 #CEC/CETC/中科院 科技集團主體 和 #基礎軟件、工業軟件 等具備并購重組條件龍頭公司。
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