【貴金屬】貿易戰緩和下 貴金屬高位震蕩
來源：國元期貨研究
5月5日，ISM數據顯示，美國4月ISM服務業PMI指數為51.6，好于預期。歐盟與美國上個月正式啟動的談判進展甚微，如果談判失敗，歐盟計劃對價值1000億歐元的美國商品加征關稅。一攬子金融政策支持穩市場穩預期，降準0.5個百分點，降息0.1個百分點，總量性與結構性政策并舉，緩和市場階段性壓力。英國和美國就關稅貿易協議條款達成一致，但細節尚待敲定。地緣政治方面，印巴沖突升級。本周需關注美國4月CPI同比數據、美聯儲第二屆Thomas Laubach研究會議鮑威爾將就貨幣政策評估發表講話、國內政策落地情況。貿易戰緩和下，貴金屬高位震蕩。
一、行情回顧
上周貴金屬高位震蕩。黃金重回漲勢，COMEX黃金主力合約資金大量離場。白銀有所上漲，COMEX白銀主力合約資金少量離場。
二、基本面
1、5月5日周一，ISM數據顯示，美國4月ISM服務業PMI指數為51.6，好于預期。價格指數上漲4.2點達65.1點，創2023年1月以來新高。
2、歐盟與美國上個月正式啟動的談判進展甚微，預計美國大部分關稅仍將維持不變，如果談判失敗，歐盟計劃對價值1000億歐元的美國商品加征關稅。
3、一攬子金融政策支持穩市場穩預期，降準0.5個百分點，降息0.1個百分點，總量性與結構性政策并舉，緩和市場階段性壓力。
4、英國和美國就關稅貿易協議條款達成一致，但細節尚待敲定，美國方面依舊保留10%的基準關稅。
5、地緣政治方面，印巴沖突升級。5月7日凌晨，巴基斯坦稱印度向巴基斯坦本土及巴控克什米爾地區的3處地點發射導彈。
三、美元指數
美元指數維持漲勢，最高漲至100.85。美國4月ISM服務業PMI指數為51.6，好于預期。歐盟與美國上個月正式啟動的談判進展甚微，如果談判失敗，歐盟計劃對價值1000億歐元的美國商品加征關稅。國內一攬子金融政策支持穩市場穩預期，總量性與結構性政策并舉，緩和市場階段性壓力。英國和美國就關稅貿易協議條款達成一致，但細節尚待敲定。地緣政治方面，印巴沖突升級。
四、庫存
芝加哥商業交易所公布報告顯示，5月9日COMEX金庫存3915.41萬盎司，較前一周減少212.14萬盎司。芝加哥商業交易所公布報告顯示，5月9日COMEX銀庫存5.04億盎司，較前一周增加460.29萬盎司。
五、ETF持倉
截止5月9日，SPDR持倉量為937.94噸，與前一周相比減少6.32噸，目前基金持倉基本維持穩定。截止5月9日，SLV持倉量為14020.96噸，與前一周相比增加5.65噸，基金持倉基本穩定。
六、CFTC凈持倉
截止5月6日的周度統計周期中，黃金非商業多頭持倉為237445張，較上周減少2932張，非商業空頭持倉為74948張，較上周減少2111張，基金凈持倉減少821張，多頭離場，空頭離場，多頭持倉變化更大。截止5月6日的周度統計周期中，白銀非商業多頭持倉為70335張，較上周增加36張，非商業空頭持倉為21083張，較上周增加727張，基金凈持倉減少691張，多頭進場，空頭進場，空頭持倉變化更大。
七、國內期貨市場持倉
截止5月9日當周，滬金主力期貨持倉量為205859手，較上周增加62035手；滬銀主力期貨持倉量為209420手，較上周減少54690手。
八、技術分析
1．黃金
上周黃金價格高位震蕩，COMEX黃金期貨上漲2.52%，周內最高漲至3448.2美元/盎司。美國4月ISM服務業PMI指數為51.6，好于預期。歐盟與美國上個月正式啟動的談判進展甚微，如果談判失敗，歐盟計劃對價值1000億歐元的美國商品加征關稅。國內一攬子金融政策支持穩市場穩預期，總量性與結構性政策并舉，緩和市場階段性壓力。英國和美國就關稅貿易協議條款達成一致，但細節尚待敲定。地緣政治方面，印巴沖突升級。關稅談判取得進展，全球貿易緊張局勢緩和，黃金高位盤整。后續或維持震蕩走勢。
2．白銀
上周白銀價格高位震蕩，COMEX白銀期貨上漲2.18%。美國4月ISM服務業PMI指數為51.6，好于預期。歐盟與美國上個月正式啟動的談判進展甚微，如果談判失敗，歐盟計劃對價值1000億歐元的美國商品加征關稅。國內一攬子金融政策支持穩市場穩預期，總量性與結構性政策并舉，緩和市場階段性壓力。英國和美國就關稅貿易協議條款達成一致，但細節尚待敲定。地緣政治方面，印巴沖突升級。關稅談判取得進展，全球貿易緊張局勢緩和，白銀高位盤整。后續或維持震蕩走勢。
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