10家公募同日開搶，這類ETF大火的原因找到了
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來源：國際金融報
公募基金再現扎堆發行熱潮，這次的焦點又是自由現金流相關指數產品。
本周，10家公募基金公司同日開售自由現金流ETF，這已是該類基金年內第三次扎堆發行，前兩次同日發行的產品數量分別是3只和6只。
據統計，截至4月14日，年內已有19家基金公司發行或成立自由現金流相關基金。而截至4月15日，證監會官網顯示，自由現金流指數基金的產品申報記錄已多達44條，涵蓋ETF、ETF聯接基金和場外指數基金等多種類型。
數據來源：Wind
業內人士認為，現金流指數能反映企業內生現金的能力，是紅利策略的一種變體。在當前市場環境下，高股息、紅利策略依舊是權益市場的重要投資主線之一。
10家公司同日開售
指數基金延續了去年的火爆態勢，產品不斷推陳出新，吸引了各方的關注。
4月14日，10家公募基金公司旗下的10只自由現金流ETF同日開售，包括9只中證全指自由現金流ETF和1只中證800自由現金流ETF。參與發行的基金公司涵蓋了南方、華泰柏瑞、博時、華安、匯添富、工銀瑞信、大成、平安、方正富邦和華富基金等。
從現有ETF的管理規模來看，本次集中發行自由現金流ETF的基金公司中，既有南方、華泰柏瑞基金這類ETF規?？拷^部的公司，也有華安、博時、匯添富基金這類ETF規模位于中上游的公司，還包括方正富邦、華富基金等新面孔。
據《國際金融報》記者統計，此次發行的10只自由現金流ETF中，有6只設置了募集上限。其中，南方、工銀瑞信、大成基金設置了80億元的上限，華安和平安基金設置了20億元的上限，華富基金設置了50億元的上限。
產品隨指數而火
自由現金流相關指數自去年推出后，迅速獲得了基金公司的重視。
去年11月底，華夏基金和國泰基金分別向監管申報了國證自由現金流ETF和富時中國A股自由現金流ETF，開啟了自由現金流相關指數基金的申報和發行潮流。
從目前已成立和正在發行的相關指數基金來看，跟蹤的指數主要有國證自由現金流指數、中證全指自由現金流指數、富時中國A股自由現金流聚焦指數、滬深300自由現金流指數、中證800自由現金流指數。其中，已成立的產品中，已有跟蹤國證自由現金流指數、富時中國A股自由現金流聚焦指數、滬深300自由現金流指數的ETF。
今年1月，華夏基金和國泰基金先后發售自由現金流相關ETF，正式拉開此類指數基金的發行大幕。
3月24日，華寶、銀華、易方達基金同日發售相關產品，首只滬深300自由現金流ETF成立。4月7日，富國、廣發、摩根、國泰、華夏、鵬華基金等6家公司同日發售相關產品，包括滬深300自由現金流ETF、中證800自由現金流ETF，以及華夏基金和國泰基金各自旗下的聯接基金。
從產品類型來看，跟蹤中證指數公司推出的指數產品頗多，尤其是正在發行的中證全指自由現金流ETF系列，共有9只。
證監會官網顯示，截至4月15日，去年至今申報自由現金流相關的產品包括ETF、ETF聯接以及場外指數基金等，申報記錄已達44條。
圖源：證監會官網
現金流能力被看重
所謂“自由現金流”是指企業經營獲取的現金，在除去維持業務存續和競爭力所必要的資本開支后還能剩余的部分。這部分可以用來分紅，可以用來償債，也可以用來進行額外的投資，可通俗理解成“個人的可支配收入”。
在當前震蕩的市場中，具備穩定現金流的企業更容易獲得資金關注。華泰柏瑞基金經理胡亦清指出，若一家企業具備穩定的現金流，一定程度可以表明其業務大概率健康且可持續，經營的可能是一門“好生意”，長期來看更具投資價值。由于現金流指數著重于企業內生現金能力，且季度調倉機制有望保證成份股的有效性，因此可能適合長周期持有，或可作為底倉的重要組成部分。
“高自由現金流的企業更有可能提供穩定的分紅。”在方正富邦基金經理于潤澤看來，自由現金流是“紅利之源”，也是紅利策略的一種變體。在當前國內利率較低的環境下，高股息、紅利等策略依然是今年權益投資的主線之一。同時，國內監管政策也鼓勵上市公司通過分紅和回購等方式提高投資者回報，進而拉動內需。以自由現金流為選股邏輯的相關指數，不僅具有較高的股息率，歷史業績表現也較為亮眼，當前具有較高的投資價值。
胡亦清認為，紅利策略更注重股東視角的現時回報和當期確定性，而現金流策略更關注企業視角的盈利能力與長期可持續性。兩者雖有聯系，但出發點不同，或許可以在投資中互為補充。
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