或受美國關稅政策“朝令夕改”影響，美國經濟衰退風險上升，引發市場擔憂，當地時間3月10日，美股遭遇“黑色星期一”，納指收跌4%，創2022年9月以來最大日跌幅，道指跌近2.1%，抹平去年11月美國大選以來漲幅。

　　昨晚美股的暴跌，令今日（3月11日）亞太股市全線低開，但隨后A股和港股都展開了非常明顯的反攻。截至收盤，A股三大指數集體收漲，全市場個股漲多跌少，滬深兩市成交額近1.5萬億元，較昨日小幅縮量。

　　盤面上，國防軍工繼續強勢，板塊熱門ETF——國防軍工ETF（512810）場內價格收盤勁漲2.01%，斬獲日線7連漲！值得關注的是，2025年作為“十四五”收官之年，國防軍工裝備訂單可能批量落地，軍工電子訂單有望率先迎來高速增長。此外，糖酒會召開在即，擴大內需積極政策引導，有望迎來板塊估值修復行情，布局吃喝板塊核心資產的食品ETF（515710）場內價格拉升1.94%。

　　消息面上，重要會議圓滿落幕，中國股市的利好因素仍在增多：

　　1、華爾街評級“東升西降”：下調美股，上調中國股市。花旗將美國股票評級從增持下調至中性，同時將中國股票評級上調至增持。高盛的數據顯示，亞洲正逐漸成為多頭交易最為集中的地區，可能潛藏著巨大的成長契機與多元化發展機遇。

　　2、產業層面，據市場傳言，DeepSeek下一代AI模型DeepSeek R2或將于3月中下旬正式發布（消息尚未獲官方證實），有望再度引爆相關題材，提振國產AI產業鏈的信心。

　　花旗指出，DeepSeek此前證實了中國技術具備國際競爭力，考慮到中國科技行業的實力、政府的支持以及低廉的估值，即便在股市大漲之后，中國股市或仍頗具吸引力。

　　值得一提的是，標的指數重倉“ATM三巨頭”（阿里系+騰訊系+小米系），截至3月7日，相關成份股權重占比66.16%的港股互聯網ETF（513770）連續10個交易日獲資金凈流入，合計金額5.59億元，“中國資產重估”背景下，資金或跑步進場布局！

　　銀河證券認為，隨著存量政策加快落實，一攬子增量政策加力推出，國內經濟基本面有望逐步改善，A股市場迎來結構性估值重塑機會。中長期資金加速入市的背景下，市場運行趨于穩定，投資者信心將進一步增強。

　　配置方面，銀河證券建議重點關注三個方向：①基于自主可控邏輯與發展新質生產力要求的科技創新主題；②擴大內需導向下的“兩重”和“兩新”主題；③安全邊際較高的紅利板塊，重點關注央國企。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊國防軍工、食品、港股互聯網等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、【放量7連漲！國防軍工ETF（512810）漲2%再刷年內新高！鴻遠電子、火炬電子、內蒙一機等3股漲?！?/p>

　　大市震蕩之際，國防軍工繼續走強，場內熱門國防軍工ETF（512810）低開高走，場內價格收漲2.01%報1.267元，再創年內新高，日線豪取7連陽！全天放量成交6359萬元。

　　國防軍工ETF（512810）覆蓋的80只軍工龍頭中72只收漲，軍工電子、地面兵裝相關個股表現出色，鴻遠電子、火炬電子、內蒙一機3股漲停封板，宏達電子漲9.99%，中兵紅箭、國博電子漲超8.3%。

　　近期國防軍工板塊穩扎穩打，拾級而上，消息面，關注以下幾大利好刺激。

　　宏觀指引上，我國2025年軍費披露，同比增長7.2%至17846.65億元。與此同時，政府工作報告明確提出推動商業航天、低空經濟等新興產業安全、健康發展，建立未來產業投入增長機制。

　　行業動向上，3月10日，中國電科發布量子雷達原型機，該技術可有效探測隱身戰機及高超音速武器；3月11日，國產新型隱身無人機首飛成功，該機具備隱身突防、電子偵察及多機協同作戰能力。

　　國際局勢上，區域沖突升級（俄烏、紅海），歐盟繼宣布籌措8000億歐元用于增強國防能力后，于11日提議設立500億歐元專項基金，聯合成員國擴大彈藥產能。二級市場對地緣風險敏感度持續走高。

　　展望后市，國防軍工行情能否延續？國金證券表示，看好2025年承前啟后國防軍工行情。一方面，2025年是“十四五”規劃的收官之年，預計會有大量的訂單補發，從而推動行業的景氣度恢復，將為國防軍工企業帶來更多的市場機會和收入增長點。另一方面，軍方和重點單位都在積極制定“十五五”規劃，以打造未來五年的增長點，這意味著國防軍工行業或將迎來新一輪的發展機遇。

　　一鍵投資國防軍工，認準國防軍工ETF（512810）！該ETF被動跟蹤中證軍工指數，成份股匯聚國防軍工龍頭公司，覆蓋代表新質生產力的“軍用AI+低空經濟+商業航天+大飛機”等各細分領域，同時兼顧航發、船舶、航空航天等傳統軍工裝備產業。

　　目前國防軍工ETF（512810）已納入【融資融券標的】及【互聯互通標的】，杠桿資金、北向資金均可進場交易。

　　注：請投資者在參與融資融券交易時，認真閱讀融資融券相關業務規則、業務合同及風險揭示書，審慎評估自身的經濟狀況和財務能力等情況，避免因參與融資融券交易而遭受難以承受的損失。

　　二、【政策紅利+估值洼地！白酒領銜反攻，食品ETF（515710）單日漲近2%！31億主力資金搶籌吃喝板塊】

　　吃喝板塊繼續反攻！反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）早盤低開后全天單邊上揚，截至收盤，場內價格漲1.94%。

　　成份股方面，白酒集體上攻，截至收盤，古井貢酒、山西汾酒雙雙大漲超5%，今世緣、瀘州老窖、水井坊等漲超3%，貴州茅臺、五糧液、洋河股份等漲超1%。食品ETF（515710）標的指數50只成份股中有48只收紅。

　　值得注意的是，春節后，食品飲料板塊表現顯著優于大盤。Wind數據顯示，截至今日收盤，春節后（2月5日起）食品ETF（515710）標的指數細分食品指數累計漲幅達到6.93%，顯著跑贏同期上證指數（3.98%）、滬深300指數（3.26%）。

　　注：細分食品指數近5個完整年度漲跌幅分別為：2020年，91.99%；2021年，-8.3%；2022年，-15.27%；2023年，-19.84%；2024年，-6.12%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　資金面上，吃喝板塊今日獲主力資金大舉涌入。Wind數據顯示，截至收盤，食品飲料板塊獲主力資金凈流入31.26億元，凈流入額在30個中信一級行業中位居第6。

　　政策面上，重要報告提出大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。國泰君安研報分析認為，報告重點強調大力提振消費、全方位擴大國內需求，多措并舉提振消費能力和信心，消費企穩回升或將帶動食品飲料等板塊預期提振。

　　湘財證券表示，提振消費為今年政府工作任務之首，政策紅利釋放疊加市場信心持續回升，經濟復蘇動能進一步鞏固。食飲板塊憑借其強順周期屬性迎來價值重估機遇：短期看，食飲板塊有望在經濟回暖初期率先啟動修復行情；中長期看，基本面改善確定性較強，消費升級的長期邏輯依然穩固，看好具備品牌壁壘、渠道深耕能力及供應鏈韌性等核心競爭力的龍頭企業。

　　從估值方面來看，Wind數據顯示，截至昨日收盤，食品ETF（515710）標的指數細分食品指數市盈率為20.42倍，位于近10年來4.31%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，德邦證券表示，地產數據有回暖跡象，一攬子政策后行業基本面有望逐漸改善。近期地產數據有回暖跡象，一攬子政策后行業基本面有望逐漸改善，白酒行業大有可為，建議加大關注2025年白酒投資機會。或可把握三條主線，一是業績確定性較強，有基本面支撐、渠道把控能力較強的行業龍頭和區域酒龍頭；二是前期有所受損，若需求改善受益較大的；三是受益前期改革，管理提質增效的。

　　華龍證券表示，提振消費是當前宏觀經濟政策發力的重心，大力支持居民增速，提升居民的消費能力和消費意愿，2025年預計貨幣政策以寬松為主，疊加各地消費券的發放，在擴大內需的積極政策引導下，食品飲料板塊有望迎來好轉。

　　東興證券認為，降準、降息等政策有望提振消費，食品飲料行業或迎來景氣拐點。經濟復蘇將改善食品飲料需求，春節旺季成行業景氣重要驗證期。建議關注需求改善帶來的盈利機會及估值修復，重點關注市場份額持續提升的龍頭企業。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產，重點關注食品ETF（515710）。根據中證指數公司統計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業等。場外投資者亦可通過食品ETF聯接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產進行布局。

　　三、【可靈熱度飆升，快手上探階段高位！港股互聯網ETF（513770）微跌蓄勢，機構：珍惜逢跌布局好時機】

　　港股低開高走，恒科指午后自水面下方直線拉漲，收漲1.39%。科網龍頭走勢分化，快手-W全天領漲，盤中一度漲近7%，上探階段新高，收漲超5%；小米集團-W漲近2%，騰訊控股跟漲飄紅；阿里巴巴-W、美團-W收綠。

　　3月7日，Andreessen Horowitz發布2025年全球100生成式AI消費級應用排行榜，其中快手可靈排名20，超過了 Sora、Midjourney、Runway等同類別產品。華安證券表示，可靈AI等視頻生成大模型在廣告需求端領域應用空間廣闊。預計2024-2026年驅動公司總收入為1272.9/1414.1/1556.9億元；NON-GAAP歸母凈利潤利潤為176.4/226.7/278.3億元。

　　熱門ETF方面，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）早盤低開，后一度拉升翻紅，午后在水面下方小幅震蕩，場內價格收跌0.52%，全天成交額超15億元，交投活躍。

　　針對近期港股市場出現的波動，興業證券認為，短期行情震蕩波動的根源是投資者的“恐高癥”，是過去4年港股持續向下重估的陰影作祟。但實際上，恒生指數相對美債的風險溢價指標相比歐美股市特別是早已進入負值區間的標普500指數風險溢價，仍凸顯港股的高性價比。更何況，相較于境內無風險收益率，港股風險溢價仍高達8%，對內地投資者具備較強配置吸引力。

　　站在當下，興業證券指出，每一次波折都是逢低買入此輪行情“科技核心資產”的好時機。廣義的AI科技領域將是全年行情的主線。特別是以互聯網平臺為代表的民企科技龍頭，估值體系開始反轉性重構，短期震蕩調整后，正是布局良機。

　　值得注意的是，昨日港股大幅回調之際，南向資金大舉逢跌搶籌296.26億港元，創單日凈買入規模歷史新高！科網龍頭依舊是南向資金的重點加倉對象，阿里巴巴-W獲凈買入超29億港元，騰訊控股獲超20億港元凈買入。南向資金是本輪港股上行的主要推動力，2025年以來，南向資金累計凈買入金額達3435億港元，較去年同期增長數倍。

　　港股互聯網ETF（513770）跟蹤的中證港股通互聯網指數重倉“ATM三巨頭”（阿里系+騰訊系+小米系），根據中證指數公司數據，截至上周五（3月7日），港股通互聯網指數持倉阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影業）、騰訊系（騰訊控股、快手-W、同程旅行、中國儒意、閱文集團、貓眼娛樂）、小米系（小米集團-W、金山軟件、金山云）權重分別為22.12%、22.59%、21.45%，合計達66.16%。

　　以1月14日作為本輪行情起點，截至上周五，港股通互聯網指數區間累計漲幅高達50.18%，彈性突出，顯著優于恒指、恒科指同期表現，是追蹤本輪港股“科網?！钡母咝释顿Y工具。

　　注：中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類?017125；C類 017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，截至2025年3月10日最新基金規模為43.06億元，刷新上市以來新高！2025年以來日均成交額6.58億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！ ?

　　本文圖片、數據來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金等，截至2025.3.11。

　　風險提示：食品ETF及其聯接基金被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2012.4.11；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.12.26；港股互聯網ETF及其聯接基金被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，食品ETF及其聯接基金、國防軍工ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯網ETF及其聯接基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。