“特朗普2.0”讓投資者“不堪重負”——策略師警告稱市場波動尚未結束
近日，全球市場因波動而震蕩，原因是投資者試圖趕在美國總統唐納德·特朗普的貿易政策出臺之前做出應對。
隨著這位白宮領導人長期以來威脅要對加拿大和墨西哥商品征收的關裞本周最終生效，全球股市受到沖擊。周四，華爾街股市遭拋售，所有主要股指全面下跌，納斯達克綜合指數進入回調區間。今年，圍繞特朗普的關裞聲明和政策逆轉，歐洲和亞洲股市也出現了震蕩行情。
盡管特朗普向加拿大和墨西哥做出了讓步，將部分關裞推遲到4月2日，但周四市場仍出現了波動。
策略師們周五表示，鑒于總統明顯的政策轉向傾向，投資者應做好準備，應對特朗普貿易政策引發的市場進一步波動。
法國巴黎銀行首席策略師菲利普·吉塞爾（Philippe Gijsels）表示：“波動將持續存在。新聞頭條層出不窮，而且方向不定。除了地緣政治的不確定性，還有巨大的經濟不確定性，美國經濟明顯在放緩……烏克蘭局勢——我們會迎來停火還是局勢會升級？還有關裞問題，其‘策略’每五分鐘就變一次。”
“風險偏好時高時低”的市場環境
倫敦JM Finn投資辦公室負責人喬恩·坎利夫（Jon Cunliffe）也認為，隨著特朗普重返橢圓形辦公室，市場波動性正在上升——而且這一趨勢可能會持續下去。
他在電子郵件中表示：“在2023年及競選活動前夕，標準普爾500指數的100天年化波動率低至10%，而我們現在正朝著15%上升。在‘特朗普2.0’時期，這種較高的波動率水平很可能會持續下去，政策舉措的倒退傾向會營造出一種‘風險偏好時高時低’的市場環境。”
到目前為止，特朗普將近期的市場動蕩歸咎于“全球主義者”，辯稱美國是在“奪回多年來被奪走的東西”。
然而，分析師此前曾警告稱，美國也可能會因特朗普的關裞計劃而受損，美國對進口商品征收關裞可能會導致美國消費者面臨更高的價格。被征收關裞的國家也已經采取或威脅要采取懲罰性措施，這可能會限制它們對美國出口商品的需求。特朗普還威脅要對歐盟商品征收關裞。
加拿大皇家銀行財富管理公司（RBC Wealth Management）股票業務主管托馬斯·麥加里蒂（Thomas McGarrity）周五表示：“政策不確定性和關裞消息不斷，這加劇了人們對美國經濟增長前景和貿易戰前景的擔憂，可能會使波動性持續處于高位。”
“更重要的是，美國資產被廣泛持有，所以在過去兩年出現超常回報之后，大規模持倉的平倉也導致了美國股市的走弱。”
麥加里蒂還表示，歐洲形勢的改善——尤其是在推動財政政策改革和激勵歐盟國防開支方面——也促使股市出現了一些板塊輪動。
亞洲、歐洲市場下跌
周五開盤前，華爾街似乎較為平靜，美國股指期貨小幅上漲，投資者在等待全球最大經濟體的關鍵就業數據。然而，周五亞洲和歐洲市場的股價均出現下跌，因為當地投資者在消化來自華盛頓的最新貿易動態。
美國銀行倫敦辦公室的分析師周五上午在給客戶的一份報告中表示：“如果你感到不堪重負，別擔心——你不是一個人。”他們指出，近期“洶涌的新聞潮”對投資者產生了這種影響。
他們表示：“我們在本周的營銷之旅中遇到的客戶都表示，接連不斷的重大宏觀新聞讓他們感到不堪重負。”美國銀行的分析師稱，經濟數據信號——比如亞特蘭大聯邦儲備銀行的國內生產總值追蹤數據進入負值區間——以及政策組合——包括大規模政府裁員和不斷升級的貿易緊張局勢——都是造成這種情況的原因。
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