逾700億元險資投向股權領域，未來上升空間還有多大？
來源：華夏時報
在實現經濟高質量發展的戰略背景下，坐擁30萬億規模的保險資金如何有效支持實體經濟，一直牽動市場神經。除加大在權益資產領域的配置，金融監管也不斷放寬保險資金向股權投資傾斜。
截至2024年末，國內保險資管公司共登記21只股權產品，包括12只股權投資計劃、9只私募股權基金，登記規模合計約730億元。
“這一數據不僅體現了保險資管公司在股權投資計劃上的專業能力和市場認可度，也反映了其對優質投資項目的敏銳洞察力和精準把握力。股權投資計劃作為保險資管公司的重要投資工具，通過直接投資于未上市企業股權或參與上市公司的定向增發等方式，為保險資金提供了分享企業成長收益的機會，同時也為實體經濟提供了寶貴的資金支持。值得一提的是，保險資金未來股權投資的比重還有較大的提升空間，以此前規定的5%比例上限測算，將達到1.5萬億元，即使以實際操作過程中1%的提升空間預計，也將達到3000億元?！币晃槐ｋU業內資深人士向《華夏時報》記者表示。
規模路徑各不同
保險資管業協會官網最新數據顯示，2024年，共6家保險資管機構登記股權投資計劃12只，規模近300億元。其中，國壽資產登記6只股權投資計劃，規模220億元，數量和規模均居于各機構首位，國壽投資公司登記2只股權投資計劃，規模65億元。此外，太平資本、中保投資、民生通惠資產、建信保險資管各登記1只股權投資計劃，規模均在億元級別；保險私募基金方面，6家保險資管機構登記保險私募基金9只，規模超430億元。其中，國壽金石登記3只私募基金，平安創贏資本登記2只私募基金，平安基礎產業投資基金、遠見共創資本、陽光融匯資本、建信股權公司分別登記1只私募基金。
從現有的21只險資股權投資計劃看，參與發起設立的保險資管從規模到投資路徑上均各有側重。
據了解，保險資管的股權業務主要是股權投資計劃和私募股權基金。從股權投資計劃來看，規模最高的是兩只百億級保險系基金。2024年5月，中國人壽集團發起設立總規模100億元、首期規模50億元的銀發經濟產業投資基金，該基金獲得多家保險機構的參與，管理人由國壽健投公司全資子公司國壽股權投資公司擔任；去年8月，中國人保旗下人保資本通過人保股權投資公司聯合人保財險、人保壽險、人保健康設立了總規模100億元的人?，F代化產業投資基金。該基金是一只綜合策略基金，擬投行業領域覆蓋現代化產業體系的四梁八柱，重點布局新生命、新科技、新基建、新經濟等領域。
“保險資管公司管理的股權投資計劃、私募基金，并不等同于保險資金的股權投資。保險資金的股權投資可以通過多種方式進行，包括股權直投，通過保險資管的股權產品間接投資，或通過符合要求的業外管理人的私募股權基金投資等。保險資管公司登記的股權投資計劃或私募股權基金，募資主要來自保險機構，部分私募基金出資人（LP）中也有地方國資以及社?；饡碛??！睂Υ?，上海一家大型私募機構LP負責人耿博（化名）受訪時表示。
而以國壽金石登記的云南新能股權投資基金為例，該計劃于2024年8月落地，總規模達到100.04億元，投資人呈多元化：云南省能源投資集團出資50億元，全國社?；鹄硎聲鲑Y38億元，國壽投資公司受托國壽財險公司出資12億元。該基金助力云南能投引入權益資金，支持其盤活優質水電存量資產，服務云南省能源結構改善升級，實現綠色發展。
去年同月成立的平安創贏-深圳市政平私募股權投資基金，規模也達100億元，由頭部險資機構主要出資，深圳市區國企聯動出資。其中，平安人壽出資94.49億元，另有深圳市引導基金投資有限公司、深圳市龍崗金融投資控股有限公司、深圳市海洋投資管理有限公司、平安創贏資本出資。另外，如陽光融匯資本擔任管理人的廈門集美區產業促進基金，規模20億元，主要由廈門集美產業投資基金出資19.98億元，另有陽光融匯資本出資200萬元。該基金由廈門市政府主導設立。
此外，從保險資管成立的私募基金產品看，則既有專項類也有盲池類。在投向方面，如2024年12月國壽資產發起設立“中國人壽——北京科創股權投資計劃”，規模50億元，以S份額方式投資北京市科技創新基金；去年5月國壽資產發起的“中國人壽-蘭滄1號綠色股權投資計劃”“中國人壽-蘭滄2號綠色股權投資計劃”合計募資50億元，向云南省能源投資集團有限公司下屬兩家公司進行戰略增資；平安創贏-深圳市政平私募股權投資基金將重點支持深圳市基礎設施建設、重大產業項目投資和“20+8”產業集群發展；陽光融匯資本——廈門集美產業促進基金擬投向集美區新興產業培育壯大和傳統產業轉型升級的相關領域。
險資最新出手案例浮出
對于2024年保險資金股權投資的案例，前述保險業資深人士受訪時表示，保險資管公司股權投資業務的持續推進，不僅有助于提升保險資金的運用效率，也為實體經濟注入了新的活力。在當前經濟轉型升級的關鍵時期，股權投資作為直接融資的重要方式，能夠有效促進產業升級、科技創新和中小企業發展。保險資管公司通過股權投資，可以更加深入地參與到實體經濟的發展中，為經濟高質量發展提供有力支撐。
“此外，保險資管公司與地方國資、社保基金的合作，也體現了金融與實體的深度融合。地方國資作為地方經濟的重要支柱，擁有豐富的資源和項目儲備；社保基金則承擔著保障民生的重要職責，對資金的安全性和收益性有著嚴格要求。保險資管公司與這兩類機構的合作，不僅能夠實現資源的優化配置，還能夠提高投資項目的風險防控能力，確保投資回報的穩定性和可持續性?！痹撊耸勘硎尽?/p>
而就在2月27日，又有險資出手。據悉，平安集團擬收購黑石位于華南3個物流資產100%股權，分別為東莞大嶺山、東莞常平、佛山南海TCL項目，其中，常平、大嶺山、佛山項目可出租凈面積分別為5.6萬、15萬和18萬平方米；這3個項目交易的股權對價金額約18億元人民幣，物業對價約27億元人民幣。本次交易平安集團將通過險資直投來實現，或在今年第二季度完成交易。
“黑石與平安方面已接觸較長一段時間，但之前在價格方面未能達成一致。本次黑石在價格上較此前有所折讓，交易將采取股權+收益保底的結構，黑石在交易項目的租賃方面，會采取一些保底安排?！币晃恢槿耸繉τ浾咄嘎丁?/p>
不過當日記者向平安資管方面求證，表示一旦有確切信息，公司將及時對外披露。
“國內物流倉儲資產價格處于近幾年以來低谷期之際，保險資金作為股權投資領域的巨頭再次出手。從第三方物流企業的租賃需求情況來看，當前市場仍處于低迷狀態，這使得業主去化空置面積的時間有所延長?？紤]到市場行情，少數極為優質的物流倉儲資產當前處于價值洼地，可能是投資者抄底的好時機?，F在倉儲物流交易主體結構發生了一些變化，正從外資資本占倉儲市場交易市場主體，開始趨向于自用買家和內資買家在交易市場活躍的態勢。自用買家希望在交易市場低迷資產價格相對較低的市場情況下，開始抄底，收取優良資產?！睂Υ耍鞯铝盒幸晃荒涿耸渴茉L時表示。
也有保險資管業內人士指出，平安此舉可能預示著保險資金今年在股權投資領域的新動作，也表明險資會在今年有更多的另類投資行為，全年投資規模應該不低于去年。
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