卓創資訊：美欲重估黃金儲備價值 國際金價再創新高
關鍵詞：估值、儲備、黃金
導語：黃金市場于上周見頂回調后又再度突破前高，連續兩周創下歷史新高紀錄，國際經濟及政治層面因素的疊加是驅動黃金市場不斷走強的主要原因。而短期黃金市場多頭情緒也在價格的持續走高中變得更加謹慎，高位回調風險正在累積。
北京時間2月20日國際黃金市場價格再創歷史新高。截至20日16：15，倫敦金價格最高升至2954美元/盎司，紐約金價格最高升至2973美元/盎司，現貨黃金和期金的價差仍在擴大。美東時間2月19日晚間，美國總統特朗普對媒體稱，其將親赴肯塔基州諾克斯堡軍事基地核查黃金儲備。由于近期對于美國財政部重估黃金儲備價值以應對持續擴大的赤字規模的討論增多，這一舉動也被市場理解為特朗普政府為緩解外界對美國黃金儲備真實性產生的質疑。
短期來看，黃金價格走勢反映了美債上限將繼續提高的可能。美聯儲1月議息會紀要顯示市場對特朗普關稅政策引發通脹可能的擔憂，并表示考慮放緩或暫停其近6.8萬億美元資產組合的縮減以應對其提高債務上限的問題。當日紀要報告發布后，黃金市場結束高位震蕩格局，開始持續走升，同時美元及美債價格同步走弱，反映出市場已經開始計價美國聯邦債務上限被迫繼續提高的可能。
另外，短期市場情緒還集中體現在美俄會談后給歐洲各主要經濟體帶來的政治壓力。英國經濟面臨通脹回升和增長乏力的局面，英國富時指數連續下跌，同時歐盟或將在俄烏議題上給出其對烏克蘭的進一步軍事援助以應對美方對其采取的施壓手段。市場風險情緒逐步發酵，帶動黃金避險需求增加，同時因地緣問題的不確定性，造成短時國際原油價格也跟隨上行。
中長期市場仍對貴金屬保有偏多定價。一方面源于美國解決其政府債務問題所采取的措施等同于向市場釋放寬松預期，重估黃金儲備價值將給其資產端注入約7000億美元的資金，而這對于美聯儲將擴大其負債端TGA賬戶現金規模，潛在作用相當于美聯儲運用了定向QE的操作。另一方面關稅政策以及美歐之間在地緣問題上的對抗，也仍將繼續帶動市場避險需求涌向黃金。
風險方面，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，截至2025年2月11日當周，黃金凈多頭頭寸減少14660手，降至215567手，白銀的凈多頭頭寸減少2318手，降至35052手。市場在期貨2900-3000美元/盎司附近表現出更加謹慎的持倉調整，但環比持倉規模盡管下降，也仍處于歷史同期高位水平。后市仍需警惕金價在高位階段所形成寬幅回調風險。
相關文章
最新評論