研報(bào)掘金｜華興證券：上調(diào)特斯拉目標(biāo)價(jià)至282.13美元估值水平有望繼續(xù)提升

快訊 2024年07月08日 14:58 32 admin

華興證券發(fā)表報(bào)告指，特斯拉第二季電動(dòng)車(chē)交付量及儲(chǔ)能裝機(jī)量超預(yù)期。公司第二季交付量達(dá)到443,956輛，按年下滑4.8%，按季提升14.8%，其中Model3/Y的交付量為422,405輛，其他車(chē)型交付量為21,551輛，超出華興和市場(chǎng)預(yù)期。華興證券認(rèn)為，隨著現(xiàn)有車(chē)型銷(xiāo)量的回升以及明年新車(chē)型的發(fā)布，特斯拉電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)基本面正在持續(xù)改善；同時(shí)，在FSD、Robotaxi和機(jī)械人等新產(chǎn)品的持續(xù)催化作用下，特斯拉估值水平有望繼續(xù)提升。

華興證券將特斯拉2024至2026年?duì)I業(yè)收入預(yù)測(cè)分別上調(diào)6.5%、5.8%及5.5%，至各1,023.1億、1,226.7億及1,466.4億美元，按年分別下跌5.7%，增長(zhǎng)19.9%及增長(zhǎng)19.5%；上調(diào)公司2024至2026年Non-GAAP凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)7.9%、6.5%及5.9%，至119.3億、156.6億及196.1億美元，按年分別增長(zhǎng)9.7%、31.3%及25.2%。

估值方面，考慮到公司電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量開(kāi)始好轉(zhuǎn)，F(xiàn)SD快速疊代以及明年新車(chē)型發(fā)布，該行上調(diào)預(yù)測(cè)2024年特斯拉汽車(chē)業(yè)務(wù)市盈率估值至90倍，原預(yù)測(cè)50倍市盈率，仍低于公司2021至2024年的平均估值的111倍市盈率。同時(shí)，由于公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，上調(diào)公司2024年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)估值至預(yù)測(cè)10倍市銷(xiāo)率，原預(yù)測(cè)為5倍市銷(xiāo)率。該行將其目標(biāo)價(jià)由151.31美元升至282.13美元，評(píng)級(jí)上調(diào)至“買(mǎi)入”。

標(biāo)簽：華興特斯拉目標(biāo)價(jià)