市場行情

滬指探底回升跌0.1%，固態電池概念近20股漲停

1，整體走勢：市場全天探底回升，三大股指午后跌超1%，尾盤跌幅明顯收窄。個股漲多跌少，滬深京三市超3700股飄紅，今日成交1.52萬億元。截止收盤滬指跌0.1%，深成指跌0.17%，創業板指跌0.02%。

2，行業板塊：服裝家紡、教育、旅游及酒店等板塊漲幅居前；華為手機、AI手機、太赫茲、CPO等板塊跌幅居前。

3，熱門概念：固態電池板塊持續爆發，盟固利、領湃科技（維權）、龍蟠科技、圣陽股份、有研新材等近20股漲停。AI醫療概念開盤大漲，理邦儀器、貝瑞基因、塞力醫療（維權）等漲停。機器人概念尾盤異動，愛仕達、柯力傳感、新時達、東杰智能、諾力股份、中堅科技漲停。(華爾街見聞)

恒生指數收跌0.41%，恒生科技指數收跌0.26%

截至收盤，來凱醫藥漲超17%，中銀香港跌近5%，京東、美團均跌超3%。(華爾街見聞)

行業動態

被動賣出重倉股，錯失股價飆漲！基金經理應該如何擁抱“時間的玫瑰”

在短期規模和業績排名壓力下，基金經理擁抱“時間的玫瑰”究竟有多難？盡管公募產品似乎具有永續運作的某些特點，但關于最低規模的存續條件，以及來自短期業績的排名壓力，意味著基金經理在長期策略中不得不面對來自基金持有人對短期業績不滿帶來的情緒擾動，這使得許多基金重倉的牛股在長期買入的視角下，以短期邏輯被迫賣出，甚至出現產品清盤后重倉股集體飆升的無奈一幕。在此背景下，一些基金公司主動修改基金產品合同的存續條件，以避免基金經理的長期策略被迫短期化，一些基金公司則在業績考核中加大了對長期業績權重的占比。（券商中國）

突破萬億！

Wind數據顯示，截至11月25日，今年以來，新成立基金發行規模突破1萬億份，達10211.97億份。新成立基金數量突破1000只，達1002只。其中，今年新發行的權益基金規模占全部新發規模的近三分之一；新發行債券基金規模占據今年以來新成立基金總規模的三分之二以上。此外，今年6月，迎來基金發行的高峰，新成立基金發行份額1751.70億份，為年內最高。（中國證券報）

商品型公募基金單周大漲4.33%

公募排排網數據顯示，截至11月22日，近一周各類型公募基金表現分化，其中近期持續表現低迷的商品型公募基金漲幅“起勢”，近一周浮盈4.33%，創出年內單周最大漲幅的同時，近乎抹平近一個月的跌幅。另外市場中性型公募基金和債券型公募基金近一周同樣實現正收益，公募排排網數據顯示，市場中性型公募基金指數近一周浮盈0.14%，債券型公募基金指數近一周浮盈0.02%。實現正收益的各類型公募基金中，商品型公募基金指數今年以來浮盈20.72%，領先于其他各類型公募基金指數。受益于前三個季度海外市場的上漲，海外型公募基金指數今年以來浮盈依舊高達10.90%，表現僅次于商品型公募基金。股票型公募基金則受益于9月底和10月份的出現表現，今年以來浮盈8.79%，表現同樣出色。（證券日報）

上周股票ETF整體凈流入資金近140億元

據統計，11月22日（上周五）股票ETF出現70億元資金凈流入，中證A500ETF及港股相關ETF凈流入靠前，其中中證A500ETF單日資金凈流入超百億元，滬深300、上證50、中證1000等寬基ETF凈流出較多。上周雖然市場以調整為主，但股票ETF整體呈現資金凈流入，合計凈流入資金近140億元。（南方財經網）

抄底資金 來了！

11月22日（上周五），A股市場波動加劇，三大指數放量下挫超3%，上證指數收盤失守3300點，全天合計成交1.5萬億元以上。調整行情下，當日股票ETF出現70億元資金凈流入，中證A500ETF及港股相關ETF凈流入靠前，其中中證A500ETF單日資金凈流入超百億元，滬深300、上證50、中證1000等寬基ETF凈流出較多。上周雖然市場以調整為主，但股票ETF整體呈現資金凈流入，合計凈流入資金近140億元。（中國基金報）

基金決戰年末行情 主攻新質生產力方向

2024年只剩1個多月，公募基金年度業績考核進入最后階段。今年，較長時間陷入低迷的市場從9月底開始大反攻，在超預期政策暖風吹拂之下，市場走強。行情帶動下，基金業績明顯回暖，主動權益基金整體獲得2.73%的收益，目前排在前十的產品收益率都在40%以上。近期市場出現波動，給基金年度業績爭奪戰增添不少變數。業內人士表示，臨近年底，基金經理會基于投資框架和市場判斷調倉換股，更注重長期表現，淡化排名。（中國證券報）

市場緣何回調？多家基金最新解讀

近期，A股出現了一定的調整，特別是上周五（11月22日），A股三大指數均大幅回調，全市場下跌個股近5000只。多家基金公司表示，近期的市場調整，一方面源于政策相對進入空窗期，另一方面則可能來自外部地緣因素的頻繁擾動，但上周五的兩市成交額和融資余額有所攀升，顯示資金面仍然對市場有一定的支撐，建議投資者不應過分悲觀。（券商中國）

“固收為王”遇困 銀行理財破局

歷經數年的發展，銀行理財產品在資產配置上呈現出明顯的固收類主導、權益類資產占比較低的單一化趨勢。雖然銀行理財產品以固定收益類資產為主的穩健配置，可以滿足保守型投資者對低波動、流動性強的資產需求，但是，這種資產端單一化的趨勢給理財行業帶來了一系列的負面影響，而且這種影響正愈發明顯。當前，隨著市場環境的變化，改變資產端的單一化趨勢已成為銀行理財行業人士的共識。（上海證券報）

主動權益基金業績分化 北交所主題獨占鰲頭

10月8日，滬深指數達到了短期內最高點后，行情隨即走出寬幅震蕩行情。10月8日至今，滬指整體跌幅約6.38%，深證成指跌幅約9.19%，創業板指則跌超14%。在調整期間，有接近三成的主動權益類基金繼續接力上漲，多只重倉北交所板塊的產品和投向芯片、半導體以及軍工行業的基金超越了10月8日創下的前期高點，而同期消費板塊和周期資源股則略顯遜色，經過一個多月的行情演繹，主動權益類基金業績差距最高達到了66%。

值得一提的是，當下基金經理對芯片、半導體板塊的后續行情依舊保持樂觀，但對北交所的后市觀點卻較為謹慎，有基金經理從估值方面已有了“恐高”情緒，并認為北交所個股在情緒轉向時也會面臨較大波動。因此，北證50更適合風險偏好較高，能承受股價大幅波動的投資者參與。（證券時報）

上漲行情聚攏人氣 權益基金發行明顯回暖

“9·24行情”已滿兩月，隨著A股大盤回暖，權益類基金發行也隨之人氣回升。1月以來新基金發行份額再回千億份，股票型基金占比71.01%，而中證A500聯接基金是新發基金中最火爆的產品，大批基金實現頂額募集。證券時報記者通過多渠道了解到，無論是銀行渠道、券商渠道還是基金管理人，都在加大馬力營銷中證A500ETF。除了渠道，各基金公司也在A500ETF發行上鉚足了勁，晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴表示，近年股票市場回調給基金銷售帶來壓力，最近市場的回暖則給基金銷售帶來了難得的機會，基金公司也積極把握中證A500指數的新品機會，希望通過加大銷售力度來提升市場占有率。（證券時報）

公募規模誰主沉浮 ETF點燃全新引擎

ETF規?？耧j攪局，公募排位賽陡然生變。此輪ETF規模持續增長，成為公募機構規模增長的新引擎，也成為公募機構排位賽的勝負手。歷經二十余載春秋更迭，公募基金的發展周期性依然較強?；厮莨及l展史，每個階段，都有一些基金公司能夠抓住機會、脫穎而出，公募機構規模排名亦隨之上下浮動。（證券時報）

公募基金打響業績“排位戰” 一批產品基金經理變更

臨近年末，公募基金進入業績“排位戰”關鍵期。不過，一批產品卻集中進行了基金經理變更。11月23日，包括交銀施羅德、摩根士丹利、匯添富基金和富國基金等多家公募機構，紛紛就旗下相關產品基金經理進行變更。綜合來看，這些基金經理變更包括增聘和離任兩類，而離任又包括個人原因或公司安排等。

Wind資訊數據顯示，截至11月24日，本月已有近300只公募基金產品發生基金經理變更，從產品變更情況來看，除了部分產品增聘基金經理成為“雙管理”模式外，多數產品的基金經理主要以卸任為主，而從離任原因來看，包括個人原因、公司安排等。（證券日報）

126家私募機構買入年內上市ETF 偏愛中證A500ETF

私募排排網最新數據顯示，截至11月24日，共有126家私募證券基金管理人旗下產品，出現在年內上市的107只ETF前十大持有人名單中，合計持有ETF份額達29.57億份。同時，聚焦A股核心資產的中證A500指數，也被私募機構重點關注，上述107只ETF中有12只為中證A500ETF，合計份額為4.53億份。

談及私募機構熱衷配置ETF的原因，優美利投資總經理賀金龍對《證券日報》記者表示：“其一，由于ETF的流動性較好，能夠及時完成資產再平衡過程，調整投資組合達到分散風險的目的。其二，ETF的交易成本及管理費用較低，對于私募機構通過交易增厚策略而言，更具備配置價值。其三，ETF品種多樣化，風格各異，適用于低波和中波乃至高波等不同風險收益比的策略。私募機構積極對ETF進行配置，也反映出市場對其高度認可?！保ㄗC券日報）

浮動費率基金如何做大做強？

2023年四季度，公募費率改革后的首批浮動費率基金正式起航。這種意在用制度捆綁基金相關各方利益的基金產品，被視為解決“基金賺錢，基民不賺錢”行業痼疾的有益探索方式，業內對其寄予厚望。從過去一年來的運行實踐來看，該類基金的業績表現可圈可點。截至11月20日，首批20只浮動費率基金均交出了正收益答卷，平均回報率超過12%，業績領跑者成立以來收益超過40%。同業績相對搶眼相對應的是，首批浮動費率基金的規模整體不大。截至今年三季度末，這20只基金總規模不足70億元，只有交銀瑞元三年定期開放基金的規模為18.67億元，有9只基金規模不足2億元，有5只基金規模甚至不足5000萬元。

浮動費率基金如何做大做強？這需要進一步的觀察分析。事實上，只有讓基金投資者、基金公司和銷售渠道等相關各方都獲得合理回報，作為創新型基金產品的浮動費率基金，才能真正地發展壯大。（上海證券報）

11月份債基發行回暖 多只產品提前結束募集

Wind資訊數據顯示，10月份，新成立債券基金僅有8只，發行總規模為134.83億元。而11月份以來，截至11月24日，新成立債券基金已有17只，發行總規模為358.36億元，發行數量和發行規模均較10月份有明顯提升。與此同時，還有多只債券基金提前結束募集。11月份以來，就有施羅德添益債券基金、貝萊德安裕90天持有期債券基金、興華興利債券基金等7只債券基金發布提前結束募集公告。（證券日報）

公司動態

上周公募機構調研超500次

公募排排網統計數據顯示，上周（11月18日至11月24日），公募機構參與到126家A股上市公司調研，合計調研次數達575次。數據顯示，85家A股上市公司被調研不少于2次，其中15家被調研不少于10次。

湯姆貓被調研35次居首，當周股價漲幅達11.67%。此外，周大生、南極電商、模塑科技（維權）、工業富聯、硅寶科技、奧普特、漫步者、金博股份、歐陸通、雅化集團等被調研次數居前，均被調研不少于12次。被調研次數排名前十的11家公司中（含并列），5家公司上周股價上漲，其中南極電商漲幅最大，累計漲幅超30%。（證券日報）

產品動態

13只新基金本周發行，指數型產品超半數

數據顯示，13只公募基金（僅統計初始份額）本周（11月25日—12月1日）起發行，包括7只股票型基金和6只債券型基金。其中，股票型基金全部為指數型基金，包括興證全球中證A500指數增強A、華泰柏瑞上證科創板200ETF、中歐國證消費電子主題指數A、鑫元中證800紅利低波動指數A、廣發上證50聯接A、華寶創業板人工智能ETF、鵬華中證A500A。債券型基金中，包括3只中長期純債型基金、2只混合債券型二級基金和1只被動指數型債券基金。（中國證券報·中證金牛座）

公募REITs持續擴容 今年獲批已達23只

受益于我國公募REITs配套政策不斷完善，2024年REITs發行迎來了井噴式增長，發行節奏明顯加快。近日，平安寧波交投REIT、華安外高橋REIT正式獲得中國證監會準予注冊的批復，REITs產品今年以來獲批數量已達到23只。（上海證券報）

人事變動

28位基金經理發生任職變動

今天（11.25）有36只基金產品發布基金經理離職公告，從變動原因上來看，有9位基金經理是由于工作變動而從管理的26只基金產品中離職。有1位基金經理是由于個人原因而從管理的8只基金產品中離職。有1位基金經理是由于產品到期而從管理的2只基金產品中離職。（金融界）