光大期貨：11月22日軟商品日報
白糖：
昨日原糖期價繼續震蕩下行，主力合約收于21.37美分/磅。現貨報價方面廣西制糖集團新糖報價6050~6120元/噸，持平；云南制糖集團陳糖報價6130元/噸，新糖報價6180元/噸，持平；加工糖廠主流報價區間6320~6550元/噸，持平。國際糖業組織報告中將2024/25榨季的全球食糖消費量預估從1.8287億噸下調至1.8158億噸；2024/25榨季全球食糖供應短缺預估從之前的358萬噸下調至251萬噸。原糖受到缺口調減預估影響，繼續緩慢下行，國內同樣維持區間行情，近期新糖提貨排隊時間較長，成交中性，未來壓榨速度提升、疊加替代品，供應仍充裕；低庫存帶來下方支撐，可繼續關注買1賣5套利機會，同時關注國內糖廠壓榨進度。
棉花：
周四，ICE美棉上漲0.14%，報收70.38美分/磅，CF501上漲0.5%，報收13975元/噸，新疆地區棉花到廠價為15060元/噸，較前一交易日上漲6元/噸，中國棉花價格指數3128B級為15283元/噸，較前一日上漲11元/噸。國際市場方面，宏觀層面擾動仍需關注，美元指數高位震蕩，接近107，地緣沖突同樣需要注意。此外，美棉出口周報公布，截至11月14日，美棉出口凈銷售當周值7.22萬噸，環比大幅增加3.75萬噸，出口數據好轉對美棉價格有一定支撐，后續需持續關注。國內市場方面，鄭棉依舊維持低位震蕩走勢，基本面的驅動相對有限。供應端，本年度新棉增產基本確定，增產幅度稍有分歧，供應端壓力仍存。需求端，下游紡企開機負荷環比基本持平，原材料補庫意愿偏弱，產成品庫存累積，需求支撐有限。綜合來看，供需略顯寬松，但新增利空因素同樣有限，預計短期維持區間震蕩運行。
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