高盛：升裕元集團(tuán)目標(biāo)價(jià)至21港元 降旗下寶勝國際至0.87港元 評級均維持“買入”
高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，升裕元集團(tuán)（00551）目標(biāo)價(jià)22.1%，從17.2港元升至21港元，同時降旗下寶勝國際（03813）目標(biāo)價(jià)13%，從1港元降至0.87港元。均維持“買入”評級。
該行表示，下調(diào)對寶勝國際2024-2026年純利預(yù)測19-31%，主要因?yàn)殇N售額、毛利率、經(jīng)營利潤率的壓力。對于裕元集團(tuán)的原始設(shè)備制造商（OEM）業(yè)務(wù)，略上調(diào)銷售額、毛利率、經(jīng)營利潤率預(yù)測，因此上調(diào)2024-2026年盈利預(yù)測13-18%，受惠于訂單增長健康以及2025年預(yù)計(jì)股息收益率良好，約為9%。
高盛指，裕元集團(tuán)作為原始設(shè)備制造商，10月開始增長強(qiáng)勢，OEM第三季好于預(yù)期，管理層增加對其2024財(cái)年的指引至訂單量增約16%（此前為低雙位數(shù)增長），這是一項(xiàng)巨大的驚喜。旗下的寶勝在雙十一銷售額同比持平，寶勝仍在優(yōu)化門店網(wǎng)絡(luò)及租賃條約，致力于進(jìn)一步收窄線上和線下之間的利潤率差距。
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