國金資管：美國大選與降息落地，美債長期或維持震蕩，中債短期或回暖
快訊
2024年11月12日 16:15 29
admin
證券時報券中社訊，近日，美國大選結果與美聯儲降息政策相繼落地。
對此，國金資管固定收益投資團隊認為，美債方面，短期看特朗普贏得美國大選，市場繼續特朗普交易，不過11月美聯儲如期降息，短期美債利率或維持高位震蕩。中期來看，特朗普施政政策或給美國帶來通脹和債務方面的壓力，長端利率下行或仍有阻力，同時考慮到美聯儲維持降息，特朗普執政前期美債收益率曲線或呈現陡峭化趨勢。不過，長期來看，由于通脹對經濟增長具有負效應，美債長端利率長期大幅上行的動力也不足，未來1年或維持邊際寬幅震蕩態勢。
中債方面，國金資管固定收益投資團隊認為，短期內我國債市仍以內因為主；中長期方面，利率走勢仍需觀望我國未來的政策走向以及美國通脹情況。
具體來說，在市場外圍影響落地后，對國內債市的利空或已出盡。回顧近期債市表現，10月初開始，市場已開啟特朗普交易，外圍擾動對國內債市的影響偏逆風。然而隨美國大選落地，情緒部分回調，國內債市回暖，短期內交易仍然圍繞國內增量政策展開，盡管匯率壓力或對我國降息節奏形成一定掣肘，但特朗普最早于2025年1月上任，距離其政策落地至少存在一個季度的觀察期，加之國內擴大內需的必要性，預計中短期內我國或將維持寬松的貨幣政策。
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