天風證券：雖如期反彈 但右側指標仍未觸發
智通財經APP獲悉，天風證券發布研報稱，總體來看，下行趨勢格局中，核心關注市場風控線是否被有效突破，一旦突破意味著格局扭轉，結束下行趨勢；同時結合估值和成交量情況，左側信號已經逐步顯現，長線資金適合分批布局，但重倉機會仍需等待市場右側信號出現。
天風證券主要觀點如下：
上周周報認為：下行趨勢格局中，核心關注市場風控線是否被有效突破，一旦突破意味著格局扭轉，結束下行趨勢；同時結合估值和成交量情況，左側信號已經逐步顯現，短期迎來重要宏觀事件，市場或有短暫反彈。上周，wind全A如期反彈，全周上漲1.27%，市值維度上，上周代表小市值股票的國證2000上漲1.32%，中盤股中證500上漲1.07%，滬深300上漲1.32%，上證50上漲1.24%;上周中信一級行業中，房地產和有色金屬表現最強，房地產上漲6.99%；醫藥和農林牧漁表現最差，醫藥下跌0.79%。上周成交活躍度上，房地產和食品飲料板塊資金流入明顯。
從擇時體系來看，該行定義的用來區別市場整體環境的wind全A長期均線（120日）和短期均線（20日）的距離繼續拉大，最新數據顯示20日線收于3948，120日線收于4241點，短期均線繼續位于長線均線之下，兩線距離由之前的-6.72%變化至-6.91%，絕對距離大于3%，市場繼續處于下行趨勢格局。
市場處于下行趨勢格局，核心觀察變量在于右側指標市場風控線何時被向上突破，賺錢效應何時轉正。當前右側指標市場風控線位于45日均線附近，賺錢效應為-3%，一旦45日均線被有效突破意味著下行趨勢得到逆轉，在此之前保持謹慎。左側角度，左側入場信號逐步顯現，估值指標上，指數估值極低，市場各指數換手率和之前歷史底部較為接近，長線資金適合分批布局。總體來看，下行趨勢格局中，核心關注市場風控線是否被有效突破，一旦突破意味著格局扭轉，結束下行趨勢；同時結合估值和成交量情況，左側信號已經逐步顯現，長線資金適合分批布局，但重倉機會仍需等待市場右側信號出現。
配置方向上，我們的行業配置模型顯示，當前行業配置轉向困境反轉型板塊，推薦醫藥/證券/計算機；此外TWOBETA模型9月繼續推薦科技板塊。當前行業建議關注醫藥/證券/計算機和電子以及通信。
從估值指標來看，wind全A指數PE位于10分位點附近，屬于較低水平，PB低于5分位點，屬于極低水平，結合短期趨勢判斷，根據該行的倉位管理模型，當前以wind全A為股票配置主體的絕對收益產品建議倉位70%。
擇時體系信號顯示，均線距離-6.91%，距離絕對值大于閾值3%，市場繼續處于下行趨勢格局。市場處于下行趨勢格局，核心觀察變量在于右側指標市場風控線何時被向上突破，賺錢效應何時轉正。當前右側指標市場風控線位于45日均線附近，賺錢效應為-3%，一旦45日均線被有效突破意味著下行趨勢得到逆轉，在此之前保持謹慎。左側角度，左側入場信號逐步顯現，估值指標上，指數估值極低，市場各指數換手率和之前歷史底部較為接近，長線資金適合分批布局。總體來看，下行趨勢格局中，核心關注市場風控線是否被有效突破，一旦突破意味著格局扭轉，結束下行趨勢；同時結合估值和成交量情況，左側信號已經逐步顯現，長線資金適合分批布局，但重倉機會仍需等待市場右側信號出現。該行的行業配置模型顯示，當前行業配置轉向困境反轉型板塊，推薦醫藥/證券/計算機；此外TWOBETA模型9月繼續推薦科技板塊。當前行業建議關注醫藥/證券/計算機和電子以及通信。
風險提示：市場環境變動風險，模型基于歷史數據。
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