傳媒互聯網行業月報：半年度利潤承壓《黑神話：悟空》提振游戲板塊情緒

快訊 2024年09月10日 19:43 31 admin

　　報告要點　　市場表現及半年報綜述　　月度漲跌情況（2024.8.1-2024.8.31，下同）：傳媒行業（申萬）下跌1.65%，排名子行業第3 名，同期滬深300 跌3.51%，上證指數跌3.28%，創業板指跌6.38%。半年業績披露結束，2024H1，傳媒板塊（除ST）總體營收2382.43 億元，同比+2.21%；歸母凈利潤163.45億元，同比-30.80%，利潤端同比承壓。24Q2，傳媒板塊實現營業收入1159.84 億元，同比+4.43%，歸母凈利潤實現78.49 億元，同比-28.55%。　　重點板塊跟蹤　　人工智能：OpenAI 向企業端開放GPT-4o 定制功能，應用端迭代持續推進。海外，OpenAI 開放GPT-4o 定制功能，谷歌下調Gemini 1.5Flash 調用費用，Stability AI 發布3D 生成模型。國內應用端迭代速度加快，騰訊元寶、字節豆包上線新功能，快手推出“飛船”APP，昆侖萬維發布AI 音樂流媒體平臺和AI 短劇平臺。AI 產業成果逐步落地，期待現象級落地帶動板塊情緒上行。　　游戲：優秀3A 游戲帶動板塊情緒上行，8 月獲批國內版號117 款。　　8.20 國產3A 大作《黑神話：悟空》正式上線，成績優異帶動游戲板塊關注度提升。8 月下發117 款國產游戲版號，完美世界《讓野人飛》、愷英網絡《開心小礦工》《奇幻夢旅人》、神州泰岳《海島守望》、騰訊《異人之下》、網易《界外狂潮》等重點上市游戲公司的產品獲批版號。　　9 月，騰訊《三角洲行動》、網易《爐石傳說》（國服回歸）、靈犀互娛《如鳶》等作品將上線，優質新游供給有望提振行業景氣度。　　影視：暑期檔，國內總票房116.39 億元。暑期檔國內票房冠軍為7.16上映的喜劇《抓娃娃》，票房32.54 億元，占比檔期總票房27.9%，第二名為《默殺》，第三名為8.16 上映的《異形：奪命艦》。　　投資建議　　看好AI 的投資主線，看好下半年模型迭代以及應用側的持續繁榮，并有望帶動傳媒板塊估值及業績提升。板塊方面，游戲：整體隨新游上線改善景氣度向上，小游戲、MR 貢獻增量看點，布局產品管線豐富的游戲廠商，如愷英網絡、神州泰岳、吉比特、巨人網絡、盛天網絡、完美世界等。出版：現金流穩定，高股息，積極關注南方傳媒、皖新傳媒等。影視及IP，供給拉動票房表現，AI 帶動IP 重估，重點關注芒果超媒、光線傳媒、上海電影、中文在線等。　　風險提示　　產品表現不及預期風險、人工智能技術發展不及預期風險、宏觀經濟不及預期風險、政策監管趨嚴風險、行業競爭加劇風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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