浙商證券：“鯨落萬物生” 短線反彈有望繼續
核心觀點
本周市場觸底反彈，主要指數呈現大弱小強格局。展望后市，隨著大盤在跌破“第二技術支撐”后“破而后立”，市場有望啟動一輪日線級反彈，上證有望挑戰6 月下旬至7 月的成交密集區，但考慮到上方兩個“成本密集區”壓力較大，中線穩健底部結構的構造仍然需要步步為營；納斯達克指數和美股權重股英偉達均處于中性偏空的位置，一旦美股開啟調整，則流動性溢出效應或利好港股繼續走好。配置方面，中線倉位無需擔憂，仍可維持當前倉位，建議耐心等待增配時機；短線倉位可本著快進快出的原則適當參與。也可基于“前期下跌充分+近期走勢企穩+基本面改善”的復合條件挑選個股，適當“輕指數，重個股”。
本周（2024-08-26 至2024-08-30）行情概況（1）主要指數：寬基指數漲跌互現，呈現大弱小強格局。（2）板塊觀察：中信一級行業多數收漲，基礎化工、傳媒、電新等板塊上漲超3.5%，銀行、建筑板塊下跌居前。（3）市場情緒：市場情緒有所回暖，滬深兩市日均成交額6044 億元，環比上周上漲11%，股指合約貼水收窄。（4）資金流向：兩融余額為1.39 萬億元，融資買入占比為7.75%。（5）量化“黑科技”：主要指數估值較低，創業板指等位于估值底部。下跌能量模型顯示，市場主要指數下跌能量處于正常水平，尚未觸發下跌信號。
本周行情歸因
?。?）財政部：督促地方加快專項債發行使用進度。（2）前7 個月全國規上工業企業利潤同比增長3.6%。（3）國家數據局：三大方面系統布局培育壯大數據產業。
下周行情展望
本周市場觸底反彈，主要寬基指數呈現大弱小強格局，大藍籌下跌導致權重指數調整。展望后市，考慮到大盤在跌破“第二技術支撐”（即今年2 月到5 月上漲的0.618 回檔位）后“破而后立”，其后出現明顯的良性輪動，資金從大藍籌向全市場轉移，投資者情緒明顯改善，且人民幣匯率走勢有利；我們預計，這里將啟動一輪日線級反彈，上證有望挑戰6 月下旬至7 月的成交密集區，短線反彈依然可期。
但是我們應該看到，在6 月下旬至7 月的成交密集區之外，今年3 至4 月還有一個成交密集區橫亙在上方，因此中線穩健底部結構的構造仍然需要步步為營。另外需要指出的是，納斯達克指數和美股權重股英偉達均處于中性偏空的位置，一旦美股開啟調整，則流動性溢出效應或利好港股繼續走好。配置方面，中線倉無需擔憂，仍可以維持當前倉位。關于加倉時機，我們有兩點建議：1．鑒于大盤多次在“第二技術支撐”附近展開反擊，短線倉位可以本著快進快出的原則適當參與；2．考慮到中線底部結構仍在構造中，建議中線倉耐心等待增配時機。另外，考慮到當前行業主線并不清晰，而相當部分個股已經調整充分，可以基于“前期下跌充分+近期走勢企穩+基本面改善”的復合條件挑選個股，適當“輕指數，重個股”。
風險提示
國內經濟修復不及預期；全球地緣政治存在不確定性。
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