光大期貨：7月25日農產品日報
蛋白粕：
周三，CBOT大豆回落，因市場擔憂未來需求。周四晚間將發布出口銷售報告，市場密切關注。目前美豆進入生長關鍵期，本周作物評級保持高位，這表明單產潛力仍很高。氣象預報顯示，美國中西部地區開始轉暖，降水減少，天氣擔憂再次抬頭。國內方面，豆粕震蕩運行。上周國內大豆、豆粕庫存繼續攀升。油廠脹庫，下游采購積極一般，多數延續隨用隨買政策。兩粕現貨依然呈現疲軟態勢，弱基差也壓制期貨價格。操作上，盤面短線參與。
油脂：
周三，BMD棕櫚油回落，因產量增長好于預期。MPOA預計馬棕油7月1-20日產量環比增加14.95%，SPPOMA預計同期產量環比增加17.83%。產量表現好于預期。國內方面，油脂價格跟隨外盤回落，棕櫚油跌幅大。三大油脂庫存較上周微降，豆油和菜籽油庫存上漲，棕櫚油庫存下降。油脂消費淡季，終端成交平滑，提貨速度放緩。油脂現貨題材匱乏，外盤震蕩，國內難覓趨勢行情。操作上，震蕩思路，短線參與。
生豬：
周三，生豬期貨近強遠弱，2407合約收漲0.82%，2409合約盤中反彈后回落，最終小幅收跌0.03%，報收18680元/噸，2411合約收跌0.25%。現貨價格方面，卓創數據顯示，昨日中國生豬日度均價19.4元/公斤，環比漲0.02元/公斤，基準交割地河南市場生豬均價19.06元/公斤，環比跌0.02元/公斤，四川平，遼寧、山東、廣東漲。養殖端低價惜售，標豬供應有限，但需求對豬價支撐力度不大，短期生豬現貨價格穩定。下半年需求將對豬價形成有利支撐，但凍品存庫以及未來出欄體重，仍成為影響未來供給的不確定性因素。近月合約在現貨價格影響表現強于遠月合約，遠月合約弱，側面反應出市場對未來豬價信心不足，警惕回調風險。關注生豬現貨價格與市場情緒對盤面的影響。
雞蛋：
周三，雞蛋延續弱勢，主力2409小幅收跌0.1%，報收3912元/500千克。現貨回調，卓創數據顯示，昨日全國雞蛋價格4.35元/斤，環比跌0.08元/斤，其中，寧津粉殼蛋4.25元/斤，環比跌0.1元/斤，黑山市場褐殼蛋4元/斤，環比跌0.1元/斤；銷區中，浦西褐殼蛋4.75元/斤，環比持平，廣州市場褐殼蛋4.7元/斤，環比跌0.1元/斤。高溫高濕影響雞蛋質量，下游環節按需采購，心態謹慎。且在蛋價漲至高位區間后，貿易備貨意愿不強，現貨價格回調。根據歷史補欄數據，未來在產蛋雞存欄大概率延續增加。在三季度旺季需求結束，需求回歸后，蛋價大概率回調。建議短期日內交易，中長期等待遠月逢高做空機會。
玉米：
周三，受周邊商品下跌拖累，玉米9月合約繼續大幅下跌，日跌幅達到1.25%。在連續兩日下跌之后，玉米9月合約基本收復前周漲幅， 經過連續兩日下跌，市場情緒再度轉空。基本面方面，東北地區玉米市場價格以穩為主，當前市場購銷清淡，貿易商少量順價出貨，深加工企業壓價收購意愿逐漸增強，部分深加工企業繼續下調5-10元/噸。華北地區玉米價格穩中偏弱運行。山東深加工門前 *** 車輛較昨日增加，但整體 *** 量依然不高，下游深加工企業整體維持穩定，個別窄幅調整，主流價格保持穩定。河北深加工今日價格維持穩定，供需基本維持平衡。河南由于持續降雨影響，貿易商出貨積極性增加，深加工 *** 量維持高位，價格普遍下跌10-20元/噸。整體來看，近期農產品(000061)板塊先漲后跌的表現，主要是受到資金和情緒的影響。在商品市場利空情緒占據主導的情況下，玉米暫短線參與。
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