貝森特否認推動降息 指模型顯示需下調(diào)150基點才達中性利率
美國財政部長斯科特·貝森特表示他并不是呼吁美聯(lián)儲進行一系列降息，而只是指出模型表明“中性”利率比當(dāng)前水平低大約1.5個百分點。
“我沒有告訴美聯(lián)儲應(yīng)該做什么，”貝森特周四在接受采訪時表示，他指的是他前一天關(guān)于美聯(lián)儲“可以從現(xiàn)在開始進入一系列降息”的評論。
貝森特周四表示，“我所說的是，要達到中性利率，大約需要降息150個基點。”
所謂中性利率是指政策既不刺激也不抑制經(jīng)濟活動的利率水平。美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾7月30日表示，目前對于“中性利率在當(dāng)前經(jīng)濟中的具體水平存在多種觀點”，而他自己的估算認為當(dāng)前政策是“適度限制性”的。
“如果相信中性利率，那么確實有空間進行一系列降息，”貝森特表示。“我并非在呼吁降息。我從未呼吁過降息。我只是指出，中性利率的模型大約比當(dāng)前水平低150個基點。”
美聯(lián)儲上月將基準(zhǔn)利率的目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間。美聯(lián)儲官員對長期中性利率的預(yù)估中值為3%。鮑威爾及其許多同事數(shù)月來一直認為，需要更多時間來評估總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅上調(diào)對通脹和通脹預(yù)期的影響。
“直接”施壓
特朗普經(jīng)常批評鮑威爾維持利率不變。貝森特在接任財政部長后表示，他只會討論美聯(lián)儲的過去行動，而非未來行動，但后來他還是對市場預(yù)期政策制定者將采取的行動發(fā)表了看法。本周，他開始引用經(jīng)濟模型，并多次暗示美聯(lián)儲9月會議上可能實施50個基點的降息。
“財政部長本不應(yīng)就中性利率發(fā)表看法，”研究機構(gòu)MacroPolicy Perspectives創(chuàng)始人、前美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家Julia Coronado表示。“政府中最高級別的經(jīng)濟官員公開發(fā)表此類言論，是對美聯(lián)儲施加的直接、公開壓力，旨在影響其政策方向。”
市場對9月會議上降息25個基點的信心也略有下降。這一轉(zhuǎn)變發(fā)生在美國生產(chǎn)者價格通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，該數(shù)據(jù)表明批發(fā)價格漲幅為三年來的最高水平。
周三在接受采訪時，貝森特表示，無論什么模型，都暗示利率應(yīng)該低150、175個基點。他還表示，如果美聯(lián)儲官員之前獲悉在此次決議后兩天所公布的勞動力市場數(shù)據(jù)會做大幅修正，他們可能已經(jīng)降息。“我想，我們本可在6月和7月降息，”貝森特說。
哪種模型？
“我不知道他指的是哪種模型，”Bianco Research總裁、長期關(guān)注美聯(lián)儲和財政部的Jim Bianco說。“我所知道的任何模型都沒有指出利率應(yīng)該那么低，”他指的是美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率。
其他指導(dǎo)美聯(lián)儲利率水平的指標(biāo)，如泰勒規(guī)則，也并未主張將主要利率應(yīng)該較目前水平下調(diào)150至175個基點，Bianco表示。他補充說，過去幾十年中曾多次出現(xiàn)“游說美聯(lián)儲主席”的情況，他們“可以提出自己的看法”，但這不應(yīng)改變央行領(lǐng)導(dǎo)人的立場。
貝森特周四重申，鑒于就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟且過去幾個月未降息的背景，“或許9月降息50個基點是合理的。”
“說他是在闡述某種經(jīng)濟觀點是虛偽的，”Coronado表示。“這并非他應(yīng)發(fā)表意見的領(lǐng)域。”
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