醫療“七翻身”！A股更大醫療ETF（512170）7月累漲11.48%跑贏大市！公募提前布局，加配空間仍大
經過歷史性的10連陽后，A股最大醫療ETF（512170）迎來回調。7月最后一個交易日（7月31日），大盤午后加速下探，三大指數齊跌逾1%，滬指失守3600點關口。醫療板塊同步走低，醫療ETF（512170）場內收跌1.6%失守5日線。
512170日內波動加大，全天振幅2.67%，場內籌碼交換充分，成交額達10.2億元，仍處于近期高位。
近期持續領漲的CXO成份股調整居前，巨頭藥明康德放量下跌2.61%，成交額達94.99億元創近4個月天量，躋身A股第8；康龍化成跌3.36%。此外，醫療器械巨頭邁瑞醫療、眼科龍頭愛爾眼科及醫美龍頭愛美客均跌逾2%。
【“七翻身”！醫療ETF累漲11.48%強勢跑贏】
7月正式收官。這個7月，醫療板塊上演了精彩的“七翻身”行情。23交易日里，醫療ETF（512170）僅有6日收跌，7月場內價格累計上漲11.48%，強勢跑贏滬指（+3.74%）及創業板指（+8.14%），且月線斬獲三連陽。
圖：醫療ETF（512170）上市以來月K走勢
醫療行情持續修復，當前位置走還是留？拉長時間線來看，盡管醫療ETF（512170）目前取得階段性突破，但在上市以來的歷史價格坐標上，仍處相對低位，與上一輪大行情啟動前水平相當。
往后看，隨著A股“慢牛”行情持續演繹，醫療器械、醫療服務、消費醫療等細分板塊輪動補漲需求或強烈，往上修復空間可能較大。
【政策拐點或已現！重視醫療困境反轉機會】
政策層面，頂層設計對創新醫療器械的支持態度日漸明確。近期國家醫保局連續召開兩場醫保支持創新藥械座談會，介紹醫保價格政策賦能藥械創新的新舉措。此前國新辦發布會上，國家醫保局明確“集采中選不再簡單以最低價為參考”。
有分析指出，上述表態是“反內卷”行動在醫療醫藥領域具體落實的表現。集采“反內卷” +?支持創新藥械政策或將催化行業重塑，前者有望緩解行業低價競爭困局，后者有望加速國產高端醫療器械發展。從行業周期維度考慮，醫療底部資產或正迎來布局時刻。
實際上，公募基金已提前行動。分析基金二季報來看，A股基金前十大重倉醫藥板塊占比11.51%（環比提升1.51%），扣除醫藥基金后占比5.15%（環比上升0.87%）。
不過中泰證券認為，基金醫藥持倉穩步恢復，但整體依然處于底部，后續可能會持續加配醫藥醫療底部資產。
把握CXO、醫療器械拐點向上機遇，可以關注A股最大醫療ETF（512170）。聚焦“醫療器械+醫療服務”，與AI醫療高相關，覆蓋6只CXO龍頭股。場外聯接基金（A類 162412 / C類 012323）。
把握中國龍頭藥企價值重估機遇，配置工具關注國內首只藥ETF（562050）。聚焦A股50大龍頭藥企，重倉創新藥，兼顧高壁壘仿制藥及中藥，且完全不含醫療和CXO。
風險提示：醫療ETF及其聯接基金被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2014.10.31。藥ETF被動跟蹤中證制藥指數，該指數基日為2011.12.30，發布日期為2013.7.15。中證醫療指數2020年至2024年的分年度業績分別為79.67%、-14.71%、-25.1%、-24.25%、-17.16%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的醫療ETF、藥ETF的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者，醫療ETF聯接基金的風險等級是R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。
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