鼎捷數智(300378)：發布AIS-INFRA套件 企業級AGENT全棧式布局
機構：申萬宏源研究
研究員：黃忠煌/崔航
公司舉辦2025（第四屆）數智未來峰會，重磅發布AI 軟基建（AI S-infra）套件，包括智能數據套件、企業智能體生成套件、四大工業軟件AI 智能套件、AIoT 指揮中心&工業機理AI 套件等多項最新方案成果。
底層：多模型交互。公司產品展示多模型協同解決問題能力，除了與微軟、阿里等商業化模型完整適配外，通過長期行業積累的數據構建半導體、裝備制造、印刷等行業模型，同時可以根據用戶已有數據進行專項訓練的私域模型，提升復雜問題準確度。
平臺層：Indepth AI 2.0 發布，企業快速自建Agent。公司重磅發布新一代Agent 構建平臺，針對部分用戶新增非標準化需求，可通過該平臺以對話、拖拉拽等形式構建企業內部業務流程甚至是解決方案，補齊Agent 在企業級應用中的重要一環。
上層應用：多領域“專家”Agent 已經上線。除了對已有ERP、PLM 等系統的AI 化改造（即四大工業軟件AI 智能套件），更大增量來自新的AI 原生的智能化系統，目前公司已經推出采購、銷售、研發、生產、財務等多領域AI 原生的“專家”Agent 協助企業全流程提升效率甚至是發掘新的增長引擎。
結合AIoT 優勢，融合發布工業機理AI。通過工業機理AI，實現工廠里的動態數據應用，以孿生工廠的形式，結合AIoT 設備數據，幫助企業推演指令執行狀況，快速響應異常并給出處理方案，解放“車間主任”的人工管理。從管理AI 拓展至工業AI，完整提供制造業AI 場景解決方案。
公司制造業Agent 具備多方面優勢，優秀實踐下有望快速放量。1）公司長期面向中小型制造業，單個Agent 對于企業的效率提升更直觀，客戶付費意愿更高；2）客戶資源豐富，每年眾多活躍付費客戶，AI 客戶滲透率提升 x AI 客戶客單價提升，有望實現Agent 驅動的中長期成長；3）公司產品發布節奏快，迭代速度快，具備快速放量基礎；4）公司理解企業數據，布局多年數據管理具備企業AI 最核心的基礎。
維持“買入”評級。預計25-27 年實現收入26.3、30.4、36.1 億元，實現歸母凈利潤2.1、2.5、3.1 億元。公司制造業Agent 是B 端AI 的重要落地，下游景氣度復蘇有望實現快速增長，維持“買入”評級。
風險提示：全球貿易格局變化可能導致下游客戶業務影響間接影響公司收入；AI 產品推廣進展不及預期；下游市場受當地政策等影響導致推廣不及預期。
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