下周發行！26只“新基金”，有何不同？
5月23日，首批26只基于業績比較基準的創新浮動費率基金正式獲批，并將于5月27日起陸續開啟發行。
5月24日，16只浮動管理費率基金已經率先披露基金合同、招募說明書及發售公告，首批浮動管理費率基金的管理費計算方法、基金經理陣容、發售日期、募集上限設定等重要信息正式浮出水面。
從5月7日《推動公募基金高質量發展行動方案》（以下簡稱《行動方案》）落地，到5月16日的26只產品集體上報，再到迅速獲批，這批創新浮動費率產品的發行節奏十分高效。
多家基金公司表示，浮動管理費基金改革是優化主動權益類基金、督促基金行業經營模式轉變的有力途徑，也意味著浮動費率基金在經過多年的探索和多次試點后，將以更切合投資者需求、更以投資者回報為導向的形式再度升級，主動權益基金的浮動費率模式將邁向常態化。
首批26只產品拿到批文
在上報僅僅一周后，首批26只基于業績比較基準的創新浮動費率基金拿到了批文。
券商中國記者從基金業內了解到，5月23日，26家基金公司上報首批基于業績比較基準的創新浮動費率基金拿到批文，其中既有基金管理規?；蛑鲃庸芾頇嘁骖惢鸸芾硪幠＞有袠I前列的管理人21家，如易方達基金、匯添富基金、交銀施羅德基金、富國基金、廣發基金、中歐基金、華夏基金、嘉實基金、興證全球基金、華安基金、博時基金、大成基金等；也有中小管理人4家，如萬家基金、安信基金、華商基金、信達澳亞基金，還有外商獨資管理人1家，宏利基金。
這是5月7日證監會發布《行動方案》后，首批獲批的浮動費率基金，被視為公募基金行業扭轉“旱澇保收”，從“重規?！毕颉爸鼗貓蟆鞭D型的重要嘗試。
華安基金表示，優化主動管理權益類基金收費模式，推行主動管理權益類基金與基金業績表現掛鉤的浮動管理費率收取模式，不僅是行業發展的必然趨勢，更是提升投資者獲得感、推動行業高質量發展的重要舉措。
具體來看，券商中國記者從業內了解到，這批創新浮動費率基金均采用開放式運作，管理費由“基礎管理費+超額管理費”構成，當基金份額持有時間少于365天，基金管理人僅能收取基礎管理費；當基金份額持有時間大于等于365天，管理費根據業績與比較基準相對表現雙向浮動。
以中間檔1.2%為基礎，在業績表現好時管理費費率最高可以獲得向上25%的適度激勵，但如果業績表現不佳則會最低有向下50%幅度的管理費扣減，這意味著這批產品對管理費率的升降檔做了非對稱設計，升檔幅度明顯小于降檔幅度，相較對管理人的激勵，更加強調對投資者利益的保護。
交銀施羅德基金表示，對于新型浮動費率基金的發行和運作，公司做了充分的研究論證，既要促使投資端提升把握市場周期規律的主動性和能力，提升產品收益；同時也要有效控制產品波動，形成公司與投資者共贏的局面；在投資者陪伴的頻率、深度以及營銷時點的選擇方面也要下功夫，讓投資者充分了解基金的投資風格、收益特征，與投資者長期并肩同行。
易方達基金表示，此次浮動費率產品的推出，是公募基金行業對《行動方案》的積極響應和迅速落實，也體現了行業對基金收費模式的有益探索，有助于鼓勵投資者長期持有，強化業績比較基準對產品投資運作的約束作用，促進形成行業健康發展與投資者利益更加協調一致的良好生態。
精兵良將紛紛出戰
對于這批重點產品，各家基金公司拿出了長期業績穩健優異的良將出戰，擬任基金經理中有招商基金的朱紅裕、匯添富基金的卞正、交銀施羅德基金的黃鼎、中歐基金的沈悅、景順長城基金的農冰立、大成基金杜聰、廣發基金王明旭、富國基金孫彬等。
此外，券商中國記者從業內獲悉，多家基金公司內部設立了10億元左右的發行目標，最近正緊鑼密鼓和渠道聯系發行排期、溝通銷售方案、摸底資金意向，計劃將在下周起陸續開啟發行，6月內結束募集。
大成基金表示，首批“新模式”浮動管理費基金的管理費根據投資者持有收益和相較業績基準的超額收益情況上下浮動，這一新模式打破了傳統主動權益基金的固定收費, 將基金公司管理費收入與投資者實際盈虧情況掛鉤，更加強化對投資者利益的保護和長期投資的引導，強調“利益共享、風險共擔”，同時也進一步激勵基金公司和基金經理提升主動管理能力。
匯添富基金表示，公司持續推進投研體系建設，在《行動方案》出臺之前，就已將規則化納入投資管理全流程，并對考核激勵機制進行了前瞻性優化，不斷強化業績比較基準的“錨”與“尺”功能，旨在全面提升投資行為穩定性和業績可持續性。
一方面，在投資端強調“規則化”。近年來，公司持續開展產品定位梳理、投資人員匹配及規則化組合構建等工作。一是不斷優化產品定位，確保其清晰明確，以比較基準刻畫風險收益特征；二是注重產品與投資人員的有效匹配，使基金經理的投資風格、能力圈與產品定位相契合，并通過歸因分析和業績檢視，助力基金經理持續提升業績；三是強化規則化投資，重視比較基準，借鑒指數編制法，規范組合行業、風格比例，同時運用數據科學團隊及Barra系統，提升定量化監測與糾偏能力，科學落實規則化管理理念。
另一方面，在考核端重視“紀律性”。匯添富已全面建立以產品定位為核心、以業績基準為量尺的考核評價體系，強調考察基金經理獲得超額回報的能力。一是堅持三年期以上長周期考核，對價值觀正確、風格清晰穩定的基金經理給予時間和耐心。二是對“風格漂移”“追漲殺跌”造成投資者收益受損的行為進行嚴格扣罰。
“浮動費率產品是公募基金改革的重要實踐，未來還有更多產品申報，甚至有可能進入常態化發行。所以，我們是以長期視角來做這個產品，不依靠幫忙資金，不看重首發規模，希望可以通過提高投資者持有體驗的方式慢慢做大規模?！庇谢鸸厩廊耸客嘎丁?/p>
開放式運作與精細化收費并舉
其實，近年來，在監管讓利于民的號召下，基金公司在費率創新上進行過諸多探索，但普遍存在設計粗放、靈活性不足等問題。
與傳統的浮動費率基金和基金規模、持有時長或基金業績的簡單掛鉤不同，這批新型浮動費率基金首次將費率細化至“單客戶、單份額”維度，即按照每個投資者、每筆基金份額的持有時間、持有期間的年化收益率分檔收取，真正實現了“千人千面”的差異化收費。
“以往和業績掛鉤的浮動費率基金，對標的都是基金整體收益率，而不是每個基金持有人的收益，比較一刀切，這次的收費方式直接細化到了每筆基金申購的收益率，更為錨定投資者獲得感。”有基金公司產品部人士透露，“但這也對系統升級和投資者教育提出了更高的要求，各大公司需要做好準備?！?/p>
此外，這批新型浮動費率基金還將管理費與業績比較基準直接對標，券商中國記者了解到，首批上報的產品均為全市場選股的基金，主要對標滬深300、中證A500、中證500或者中證800等主流寬基指數，有基金管理人表示，后續會積累新模式產品運營經驗，探索拓展對標的業績比較基準范圍，如主題風格類指數。
交銀施羅德基金表示，通過費率結構創新，新型浮動費率基金達到開放式運作與精細化收費并舉，更加符合投資者的真實需求；同時，與基金業績掛鉤的費率結構促使基金經理更注重風險收益平衡，有助于基金經理投資行為的穩定性和追求長期主義目標。
國泰基金表示，與此前浮動費率產品相比，本次收費模式更加強化業績比較基準的"錨定作用"，將管理人與投資者利益深度綁定。對于基金公司而言，浮動管理費模式打破了傳統的收費定式，要求基金公司將投研能力作為核心競爭力，通過創造更優異的業績來獲取更高回報。對于投資者來說，浮動管理費模式引導投資者樹立長期投資理念，不再單純追求短期收益，而是更加關注基金的長期業績穩定性與投資策略的可持續性。
“這批浮動費率基金，無論是收費方式還是業績約束，都更為精準化、精細化。”有基金公司產品部人士表示。
博時基金表示，公司積極響應《行動方案》，將做好主動管理權益類產品浮動費率機制的創新實踐，不斷提升投研能力，為促進公募基金高質量發展、發揮公募基金普惠金融作用貢獻新的力量。
責編：王璐璐
排版：劉
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