中證協發布！券商并表管理指引來了
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4月18日晚，中國證券業協會發布《證券公司并表管理指引（試行）》，主要內容包括明確并表管理范圍以及各要素的管理要求、配套制定行業并表管理風控指標計算標準以及設置差異化過渡期等，旨在提升證券公司全面風險管理能力，助力行業高質量發展。
多位券商相關負責人對中國證券報記者表示，《指引》對于提升證券公司核心競爭力以及行業整體風險管理水平具有重要意義，有利于證券公司健全業務協同機制，強化全面風險管理、資本管理、集中度和內部交易管理。
為并表管理提供積極指引
《指引》共八章、四十一條，對證券公司并表管理總則、并表管理的范圍及層級、并表管理各要素的管理要求等多個方面內容予以明確，既是對中證協《證券公司全面風險管理規范（修訂稿）》和各類風險管理規范的有效統籌和強化，也為行業機構踐行并表管理提供了規范和指南。
《指引》所稱并表管理，是指證券公司對并表管理體系的公司治理、資本和財務等進行全面持續的管控，有效識別、計量、監測、評估和控制證券公司的總體風險狀況。并表管理適用適用于境內依法設立的證券公司，并表管理體系由證券公司及其下設的各級附屬機構組成（含境外子公司）。
對于并表主體范圍，《指引》明確，除涵蓋現行企業會計準則規定的會計并表范圍的機構外，證券公司對被投資機構不構成控制，但被投資機構所產生的風險和潛在損失足以對證券公司造成重大影響的，也應納入并表管理范圍。并表業務范圍方面，證券公司應當將納入并表管理機構的各類表內外、境內外、本外幣業務納入整體并表管理業務范圍。
國泰海通相關負責人對記者表示，近年來，證券公司業務領域持續擴大，附屬機構類型持續增多，證券公司高質量發展面臨諸多挑戰。《指引》的發布對于證券公司加強子公司管控、加快推進證券行業高質量發展、建設一流投資銀行具有重要意義。
早在2020年，證監會就批準了6家券商實施并表監管試點，為試點轉常規探索和積累了行之有效的做法和經驗。中信證券相關負責人認為，《指引》在充分總結吸收試點實踐經驗的同時，兼顧了可操作性和前瞻性，為證券公司看得清、管得住風險提供了一個全面、統一的并表管理框架，對提升證券公司核心競爭力及行業整體風險管理水平具有重要意義。
明確并表管理構成要素管理要求
《指引》還對公司治理、業務協同與內部交易管理、風險管理、資本管理等并表管理構成要素的管理要求予以明確。
在公司治理方面，《指引》明確，公司董事會、監事會、經理層、各部門、各分支機構及各附屬機構要充分履行相應的并表管理職責，并委托外部專業機構對并表管理的有效性進行評估，頻率為每3年至少進行1次；在每個會計年度結束后四個月內，需向中證協報送年度并表管理情況。
在業務協同與內部交易管理方面，《指引》明確，要確保各附屬機構有明確的經營目標和市場定位，避免公司內部業務混同操作；對內部交易進行并表管理，充分關注潛在利益輸送、虛增資本、轉移收入、風險傳染、監管套利和其他對公司穩健經營可能產生的負面影響。
在風險管理方面，《指引》要求從風險文化、制度與偏好、風險識別評估、監測預警、應對報告等全流程及集中度管理等方面強化證券公司風險管理能力，并從信息系統建設、風險管理人員配備、并表數據治理及質量控制等方面加大證券公司風險管理資源投入，夯實基礎保障。
在資本管理方面，《指引》在強調堅持資本集約型、高質量穩健發展的同時，配套制定了行業并表風險控制指標計算標準，要求證券公司應按照標準，計算并表管理體系的相關風險控制指標。證券公司還應根據附屬機構數量、業務復雜程度、內部管理需要等，構建反映公司整體風險水平、各類風險水平以及資本充足水平的指標體系，并逐步實現系統計算和監測。
中金公司相關負責人認為，《指引》有利于證券公司健全業務協同機制，強化全面風險管理、資本管理、集中度和內部交易管理；從長遠視角來看，未來行業將從規模擴張向資本效率驅動轉型，推動實現風險隔離機制與業務協同效應的動態平衡，將為金融體系的整體穩健運行提供結構性保障。
值得注意的是，此次《指引》還強調科技賦能，要求證券公司應當重視并加大信息系統建設投入。對此，華泰證券相關負責人認為，這將使全行業加大信息技術等各項資源投入，推動行業風險管理數字化轉型，筑牢行業風險防線。
設置不超三年的差異化過渡期
考慮到行業實際情況和系統調整等因素，《指引》針對不同類型的證券公司設置了不同的過渡期：一是已正式實施并表監管試點的證券公司，過渡期為自發布之日起一年；二是其他下設有境外附屬機構的證券公司，過渡期為自發布之日起兩年；三是其余證券公司，過渡期為自發布之日起三年。
過渡期的設置得到業內機構的一致認同。招商證券相關負責人認為，設置過渡期有利于證券行業并表管理從試點轉向常規監管的平穩過渡。招商證券將在前期踐行并表管理的基礎上，進一步對照《指引》落實各項監管要求，持續完善風險管理體系，為證券行業的整體穩健運行和風險管理水平提升貢獻積極力量。
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